📊 ЦБ: оценки текущего состояния бизнеса на уровне весны 2022 года

Банк России опубликовал сентябрьский мониторинг предприятий, и цифры оттуда стоит разобрать подробно — это опрос самих компаний, а не расчёт ведомства.
Сводный индикатор бизнес-климата составил минус 2,3 пункта после минус 2,4 в августе и минус 3,6 в июле. Отрицательное значение, по формулировке самого ЦБ, означает: в оценках текущей ситуации и ожиданиях преобладают негативные, условия для ведения бизнеса характеризуются как неблагоприятные.

📉 Внутри этой цифры скрывается расхождение, из-за которого её легко прочитать неправильно. Индикатор складывается из двух частей — того, что происходит сейчас, и того, чего ждут дальше. Ожидания в сентябре улучшились: с 5,5 до 6,3 пункта. А вот оценка текущего положения ухудшилась — с минус 9,9 до минус 10,4. Оценка выпуска опустилась до минус 10,1, спроса — до минус 10,8.

⏳ Экономист Дмитрий Полевой указывает: столь слабые оценки текущей конъюнктуры в последний раз наблюдались в марте–апреле 2022 года. То есть бизнес оценивает своё нынешнее положение так же, как в первые недели после начала кризиса четырёхлетней давности.

📈 Второй блок — про цены. Ценовые ожидания предприятий выросли до 22,7 пункта с 21,1 в августе и 20,5 в июле. Рост идёт третий месяц подряд. Ожидаемый компаниями темп повышения собственных отпускных цен в пересчёте на год увеличился с 6,3% до 7%. Аналитики связывают это в том числе с приближением октябрьской индексации тарифов ЖКХ.

🔴 Сложите два наблюдения вместе, и получится картина, которую в отчётах обычно не формулируют прямо. Предприятия оценивают текущий спрос и выпуск как худшие с 2022 года — и одновременно собираются поднимать цены. Это не противоречие: когда продаж меньше, а издержки растут, единственный доступный способ удержаться — переложить разницу на покупателя.

✍️ Что означает эта конструкция для обычного человека, понятно. Спрос падает, потому что у людей меньше денег. Цены растут, потому что предприятия компенсируют падение спроса. Цены растут — денег становится ещё меньше. ЦБ отвечает на это сохранением ставки 14%, что делает кредит недоступным и добивает инвестиции, упавшие на 9,9% за полугодие.

И заметьте, кто в этой цепочке чем управляет. Предприятие может поднять цену. Банк может поднять ставку. Государство может поднять НДС. Работник не может ничего — он в этой конструкции только платит.

🚩 КРП | Коммунистическая Рабочая Партия

#экономика #Россия #ЦБ #кризис