В начале конфликта у нас выходила статья о маятнике войны. Речь там шла о том, что в информационном поле каждая из сторон будет периодически одерживать победу.

➡️ После резкого взлета цен на нефть 📈 маятник качнулся на сторону Ирана. Однако с прошедших выходных он вновь переметнулся к Трампу.

▫️Для администрации президента США главная задача состоит в том, чтобы заставить всех поверить в тезисы «пролив заблокирован ненадолго» и «мы в любом случае победим». Сейчас у них это получается. Лучшим критерием оценки является индекс S&P 500, который растёт, невзирая на высокие цены на нефть. Участники торгов пока на стороне Трампа даже не потому, что верят ему лично, а потому, что они убеждены в неизбежности завершения конфликта. В этом смысле ветер дует в паруса администрации президента США. Фразы типа «мы победили» легко находят подтверждение в рыночных котировках.

▫️С точки зрения иранского режима, который не имеет даже теоретической возможности нанести военное поражение США, единственным способом выжить в этой войне является повышение костов для американцев. Соответственно, им нужно гнуть свою линию, продолжая блокировку пролива. Смогут ли они выдержать такой марафон — неизвестно. Чтобы снова напугать рынок США, нужно создать видимость (хотя бы видимость) многомесячной блокады. Задача максимум для иранцев: добиться реального роста инфляции в отчетах CPI, PPI, PCE.

➡️ В контексте последнего пункта мы можем даже построить прогноз: учитывая, что нефть, удобрения и гелий стали дефицитными с марта, ближайший отчет CPI, в котором может отразиться рост цен, выйдет 10 апреля. PPI за март — 14 апреля, PCE за март — только 30 апреля 2026.

❗️При этом рынки могут испугаться и раньше. Особенно если закончится поток позитива в виде «партнёрств с Nvidia» (за последние дни очередная пачка компаний заключила партнёрства с Хуангом, чем разогнала свои котировки). Также холодным душем для оптимистов может стать центральный банк США. В отличие от спекулянтов, люди в ФРС стараются объективно прогнозировать будущие изменения в ДКП США. Теоретически они могут акцентировать внимание на удорожании топлива, а также других продуктов уже в завтрашнем пресс-релизе и выступлении Пауэлла.

✔️ Крипта в данном случае полностью зависит от динамики S&P 500. Весь оптимизм последних дней может улетучиться вмиг. Более того, вера большинства в «новую бычку» сделает обвал молниеносным, так как вызовет каскад лонговых ликвидаций.

➡️ Но, повторимся, это вопрос завтрашней риторики ФРС (не факт, что она уже будет жёсткой), а также способности Ирана удерживать блокаду Ормузского пролива до апреля.