➡️ Понимают это и в администрации Белого дома. Более того, министр финансов — Скотт Бессент — зарекомендовал себя как очень умный человек. Маргинала он играет лишь периодически и только потому, что этого требует роль лояльного чиновника в команде Трампа. При этом именно Бессент убедил президента поставить тарифы на паузу.
◽️Низкий спрос на американские облигации требовал каких-то действий, но у Донни был запланирован ужин с держателями своего токена. Поэтому ему пришлось затянуть процесс. Цитата из нашего поста:
Не состоялся только ужин Трампа с инвесторами, на котором ожидаются словесные интервенции президента. Это последний логический бастион, под который набираются длинные позиции.
➡️ Спустя всего несколько часов после окончания ужина, проснувшийся Трамп (кстати, спал он, получается, совсем немного) делает твит о том, что тарифы для ЕС будут 50% с 1 июня. Перед этим также публикует нападки на Apple, призывая компанию полностью перенести производство в США (товаров, предназначенных для продажи в США). Акции AAPL открылись в -3,8% 🔻
Снова цитата из нашей публикации:
Похоже, Трамп воспринял мощный отскок по S&P 500 с уровня 4835 как своеобразный запас прочности для эскалации торговой войны. Видимо, президент США рассуждает так: пока снова сильно не упадёт — можно продолжать
▫️Важно отметить, что люди все еще не верят в серьезность проблемы и продолжают откупать просадку. Обратите внимание — вчера была повсеместная эйфория, когда все каналы поздравляли себя с удачными прогнозами о бычке и считали заработанные деньги, хвастаясь позициями с нереализованным PnL, ожидая, что зеленые циферки станут еще больше ✊. Повальное хвастовство часто является моментом разворота. Сейчас происходит попытка откупить как акции, так и крипту, однако с точки зрения макроэкономической логики в ближайшее время возможны новые шоковые потрясения.
▫️Скорее всего, Трамп попытается вернуть спрос на облигации. Делать он будет это по советам Питера Наварро, который просто магическим образом угадывает глубинные желания шефа, поэтому имеет на него такое влияние. Господин Наварро, скорее всего, является сумасшедшим (интеллектуально развитым сумасшедшим, коих довольно много в академической среде). Если Бессенту не удастся перехватить инициативу, нас ждет еще много удивительных решений от администрации Белого дома.
➡️ У Наварро есть только один инструмент — тарифы. Поэтому сейчас снова отыгрывается сценарий “плохого полицейского”. Результатов он не даст. А что может дать? Как ни странно — снижение привлекательности джанк активов. Криптокоманда Трампа убедила его, что обеспечение стейблкоинов трежерями повысит на них спрос. Однако в моменте ничего такого мы не наблюдаем, необходимая законодательная база всё ещё в кулуарах “законотворцев”. Поэтому для решения проблемы на краткосрочной дистанции было бы логично устроить шоковую терапию 💥, продемонстрировав преобладающую привлекательность американских гособлигаций по сравнению со схемами Понци типа PEPE. Иначе получается, что Донни своими же руками переориентировал денежные потоки с облигаций на шиткоины.
◽️Ужин с холдерами TRUMP прошел, семейство Трампов сняло сливки, можно заняться государственными задачами.
↗️ Теперь стоит отметить те признаки, по которым рост можно считать здоровым: доходности трежерис не растут (и, желательно, чтобы не росли доходности японцев), растут американские индексы (не взрывными темпами, а по +0.3%-0.5% в день). Для альтов очень хорошим индикатором является рост Russell 2000 — ему, как раз, можно расти взрывными темпами, учитывая отставание от старших товарищей. И, конечно, в норме должны оставаться макроэкономические показатели инфляции — PCE, CPI, PPI (тут пока все хорошо, так как тарифы еще не отразились на этих отчетах). Если эти факторы начнут сходиться, мы получим идеальную среду для роста.