Дефляционная спираль

Когда тенденция социального настроения меняется с оптимизма на пессимизм, кредиторы, должники, инвесторы, производители и потребители меняют свое поведение с расширения на сохранение.

Поскольку кредиторы становятся более консервативными, они замедляют свое кредитование.

Поскольку должники и потенциальные должники становятся более консервативными, они одалживают меньше или не занимают вообще.

Поскольку инвесторы становятся более консервативными, они вкладывают меньше денег в долговые вложения.

Поскольку производители становятся более консервативными, они сокращают планы расширения.

Поскольку потребители становятся более консервативными, они экономят больше и тратят меньше.

Такое поведение уменьшает «скорость» денег, то есть скорость, с которой они обращаются для совершения покупок, таким образом оказывая понижательное давление на цены.

В какой-то момент растущий уровень долга становится неподъемным, его поддержание требует слишком много ресурсов.
Темпы экономического роста замедляются.
Прибыль снижается.
Происходит сокращение объемов кредитования, заимствований, инвестиций, производства и расходов.
Должники не могут расплатиться с долгами.
Дефолт и страх дефолта побуждают кредиторов и дальше сокращать кредитование.

Отчаянно пытаясь собрать деньги для погашения кредитов, заемщики выводят на рынок все виды активов, включая акции, облигации, товары и недвижимость, что приводит к падению их цен.

Процесс заканчивается банкротствами.
Ликвидировав неэффективные элементы, экономика приходит к балансу.