Проведем увлекательный мысленный эксперимент…

Полгода назад я писал, что, скорее всего, будет боковик на биткоине, а альткоины будут падать. Так и произошло, но давайте взглянем на это с другой стороны .

Представьте, что вы — владелец крупной криптовалютной биржи.😎

Для этой ситуации работает следующий набор фактов:

🔤Трейдеры-клиенты гораздо чаще проигрывают, чем выигрывают.
🔤Все фьючерсы — деривативные инструменты. Никакой криптовалюты в виде обеспечения за фьючерсами не существует. Если пользователь закрыл сделку в убыток или был ликвидирован, это ваша чистая прибыль. Если он заработал — это ваш убыток, вы платите из своего кармана. Вы, как бизнес, существуете благодаря тому, что работает правило из пункта 1.
🔤По статистике, 70-80% пользователей торгуют в лонг, а не в шорт. Интуитивно клиенты гораздо реже используют кнопку "продать", так как это менее понятный и интуитивный инструмент.

С марта по октябрь 2024 года вы удерживаете рынок в узком диапазоне, а альткоины сильно просели (если 80% клиентов в альтах с лонгами — это ваш чистый доход на виллы, для семьи, разработчиков и т.д.)💰

Люди принимают торговые решения, кто-то в плюсе, кто-то в минусе, но вы зарабатываете всегда.

И вот наступает момент, когда S&P 500 на хаях, ставку снижают, ликвидность поступает на рынки, ETF покупают биткоин на сумму $2 млрд в неделю.

Рынок начинает математически расти, и тут вы оказываетесь в тревожной ситуации:
🔤80% ваших клиентов в лонгах.
🔤В случае роста биткоина вам придется платить им из своего кармана. Биткоин улетает до $75k — ваши убытки составляют $1 млрд. До $85k — убытки составляют $4 млрд. До $95k — уже $10 млрд. 😰

Рост биткоина будет также стимулировать рост некоторых альткоинов. Если у клиента лонг, то любой рост — это его прибыль, но одновременно и убыток для биржи. Фьючерсы ничем не обеспечены, кроме карманов владельцев. Биржи — основные маркетмейкеры, но они всегда ставят против вас. Это одна из причин, почему одновременный рост по 500 торговым парам невозможен — никто не отдаст вам такие деньги.

Скорее всего, рано или поздно биржи будут вынуждены передвинуть биткоин в новый диапазон, скажем, $70-85k. Но это не означает, что вся альта сделает иксы. Только отдельные монеты, которых у вас, скорее всего, нет или очень мало, так как Cost of Pump слишком высока.

Подумайте об этом на ближайшей прогулке. На этом рынке либо трейдеров вынесут ногами вперед, либо биржи подадут на банкротство, если рынок внезапно сделает х5.

Вот почему в текущей фазе рынка я негативно отношусь к портфелю из альткоинов и почему основные деньги сейчас в предоставлении ликвидности. Изматывающий боковик — это лучшее, что может случиться, если вы на правильной стороне. 😘

Позже расскажу, как подходить к этой идее с точки зрения оценки рисков.