Биток улетел на 25%. Причина не в крипте, и она уже завершилась.
С $64k в среду до $79.5k+ к субботе. Лента объясняет это скрытым QE (количественное смягчение) и началом буллрана. Топливо было конкретное, и его уже почти нет.
🟢 18 августа Минфин США объявил, что удваивает выкуп дальних бумаг: с $2млрд до минимум $4млрд за операцию, сегменты 10-20 и 20-30 лет, с 9 сентября по 4 ноября. Доходность 30-леток за день ушла с 5,34%, максимума с 2007 года, примерно к 5,19%.
Дальше сработала не крипта, а позиционирование. Рынок с июля стоял в диапазоне $62-67k, и в шорт набилось рекордно много на ожиданиях похода к $50k. Пробой $66k и 200-дневной средней запустил каскад: около $1,29 млрд шортов вынесло за один час, дальше от $3 млрд за сутки до примерно $4 млрд за четверг и пятницу.
⏺️ 18 августа SEC предложила Regulation Crypto Assets
⏺️ 18 августа Минфин объявил про выкуп облигаций
⏺️ 19 августа Трамп собрал в Белом доме: Coinbase, Ripple, Robinhood, Kraken, Gemini, Nasdaq, NYSE, Chainlink Labs, плюс глава SEC Аткинс и глава CFTC Селиг
Минфин был первым, рынок отыграл выкуп ещё до саммита, а Трамп добавил вторую ногу уже поверх движения: призвал Конгресс принять Clarity Act и допустил, что США могут купить биткоин заметными объёмами.
Отдельно он обмолвился, что CFTC прорабатывает легализацию Hyperliquid - токен HYPE прыгнул на 20% в тот же час.
Встречу при этом назначили ещё за неделю. Это не совпадение и не заговор, а скоординированная неделя: сначала регулятор пишет правило, потом Минфин снимает давление с доходностей, потом президент собирает отрасль и обозначает, чего ждёт от Конгресса.
Рынок прочитал это как "власть за нас" и купил ожидание. Оплачено оно пока ничем: Clarity Act должен пройти процедурное голосование 15 сентября, а голосов не хватает.
🟢 QE - это когда ФРС создаёт новые деньги и скупает на них облигации. Денег в системе становится физически больше, часть утекает в рисковые активы.
Но здесь другое. Минфин выкупает с рынка свои старые облигации, которые гасятся через 10-30 лет, а деньги на это берёт, выпуская новые, но с коротким сроком. По сути перезанимает: гасит долгий кредит, взяв быстрый. Сумма долга та же, новых денег в системе не появилось, поменялся только срок.
Ликвидность выросла, но не в экономике, а внутри самого рынка облигаций: старые бумаги стало легче продать.
💭 Главный аналитик CoinEx Джефф Ко: механически это не QE, а инструмент управления ликвидностью и составом обязательств, и при таком размере программы читать это стоит как мягкий пут на длинный конец кривой. Не как печатный станок.
🟢Цена держится, а повод, с которого всё началось, уже растворился.
⏺️ Доходность 30-леток вернулась к 5,28%, но биток остался наверху
⏺️ Сам выкуп ещё не начался, старт 9 сентября. Рынок отыграл анонс, а не деньги
⏺️ Ставки на повышение ставки ФРС растут: 35% на сентябрь и около 66% до конца года
⏺️ Более 44k BTC ушло на биржи с начала ралли
Cпотовые ETF взяли около $517 млн в среду и продолжили набирать второй день подряд. Но пришли они на сигнал, а не на факт. Факт наступит 9 сентября, и он размером $4 млрд за операцию против рынка трежерис в $30 трлн.
✨ Движение от этого не становится ложным. Нужно увидеть закрепление над 200-дневной выше $70k. Заходить сюда с мыслью "государство включило станок" не смарт.
Наблюдаем как минимум за тремя вещами: удержатся ли притоки ETF выше $300-500 млн в день, вернутся ли доходности 30-леток вниз к 9 сентября, и пройдёт ли Clarity Act к середине сентября. Если все три не сложатся, шорты кончились, а новых покупателей не нашлось.
➡️Crouton.digital | О нас⬅️