🛢 BofA: Наша целевая цена по акциям Chevron составляет $227 и основана на детальной модели денежных потоков и итоговой оценке компании методом суммы частей (SOTP).

В рамках SOTP мы используем дисконтированные денежные потоки по отдельным сегментам бизнеса, рассчитанные до 2050 г, и дисконтируем их по корпоративной средневзвешенной стоимости капитала (WACC) на уровне 7,5%. В качестве долгосрочной цены нефти мы закладываем Brent по $70 за баррель.

К рискам для нашей целевой цены относятся изменения цен на нефть и газ, а также маржи нефтепереработки и химического бизнеса. Масштаб и продолжительность таких ценовых изменений могут существенно повлиять на наш инвестиционный тезис.

Другие риски включают изменение состояния мировой экономики и регуляторной среды на рынках присутствия компании, темпы энергетического перехода, операционные риски, а также изменения сроков реализации, стоимости и способности ключевых проектов генерировать прибыль.

Chevron сильнее конкурентов зависит от добычи: upstream исторически формировал 82% прибыли, downstream 18%, 60% нефтеперерабатывающих мощностей компании находятся в США