раунд через convertible notes простыми словами

вы знали, что привлечение инвестиций в стартап может быть структурировано через covertible notes (конвертируемый займ)? это популярный механизм для seed раундов. инвестор даёт деньги в долг, который потом превращается в долю (equity) для него и фаундера.

почему это удобно?

❤️ стартапу легче получить деньги, потому что на ранних стадиях сложно точно оценить его стоимость, а займ дать — легко. стороны могут долго спорить о текущей оценке, а конвертируемый займ позволяет отложить этот вопрос до момента, когда у стартапа будет больше трекшена.

❤️ инвестору выгодно, потому что при конвертации займа он получает свою долю со скидкой к будущей оценке компании. к тому же, так меньше рисков: если стартап провалится до следующего раунда, инвестор лишится своей доли, но зато у него останется долг к возврату, смарт 🥸

важный момент: действует valuation cap. это максимальная оценка компании для конвертации займа в акции, даже если стартап в следующем раунде оценивается выше этого потолка.

например, стартап привлекает $100,000 в виде конвертируемого займа с потолком оценки в $5 млн. через год стартап привлекает новый раунд инвестиций с оценкой $10 млн. первоначальный инвестор конвертирует долг не по оценке $10 млн, а по условию потолка — $5 млн. это означает, что он получает свои акции по более низкой цене и, соответственно, более крупную долю в компании.