Евгений Юрченко | Инвест–Гайд

Слушай, а правда нет ощущения, что это конец? Крипта перестала быть игрушкой для молодых и современных умных разрабов и скамеров? И все они пошли в Роботов, ИИ, потому что это «модно, стильно, молодежно». У меня вот на дне медвежки в 2018 и в 2022м не виделось чего-то нового, куда пойдет молодежь вместо крипты, а теперь есть.
Вот это вот мне не нравится. Что мы уже устаревший хайп и уже на обочине жизни.

Мне кажется что крипта просто меняется в ту сторону где ты уже не можешь рассчитывать на иксы и лёгкие деньги.

Ты больше не делаешь десятки тысяч долларов со 100 баксов на мемкоинах или на мемкоинах прошлых сезонов альткоинах.

Теперь ты либо приходишь со своим капиталом и размещаешь в проверенные инструменты и получаешь свои 20-30 годовых и радуешься если больше.

Либо попадаешь с высокой вероятностью на скам или рект стараясь применить те стратегии, которые работали раньше, но не работают сегодня.

Крипта стала слишком конкурентным местом.

Сегодня уже мало кого удивишь тем что ты занимаешься криптой.

Раньше крипта это был синоним лайфчейнджа в хорошем смысле этого слова.

А сейчас это либо лайфчейндж в плохом смысле этого слова, она тебя либо обдирает до нитки.

Либо кормит на столько на сколько ты переиграл остальных или на столько на сколько большой капитал ты туда занёс.

Пока рынок ничего не может вызвать, кроме отвращения, с головой ушёл в вайб-кодинг. Поправил Cluster Search, иcправив пару багов. У основного SMC индикатора тоже вышло небольшое обновление.

Новая модель ChatGPT 5.2 просто монстр, у меня с ним есть постоянное желание что-то делать. Так как нет постоянных затыков, и сразу выходит хороший код даже с промтами на уровне "сделай красиво".

И готовится большой релиз четвёртого индикатора из сета Momentum PRO, вместе с которым будет важное объявление. Будет круто.

Cain O'Sullivan из Hyperdrive разобрал, что Portfolio Margin несёт для экосистемы — делюсь ключевыми мыслями.

Поскольку он является CTO одного из лендинговых протоколов, которые "убивает" новая фича Hyperliquid, его мнение вдвойне интересно.

Зачем вообще нужно иметь возможность использовать спотовые токены как залог для кредитования на самой бирже?

Сейчас трейдеры пытаются собрать portfolio margin через протоколы кредитования на HyperEVM. Это неудобно и рискованно. Нативное решение на HyperCore убирает эту боль. Плюс — дополнительный слой безопасности: если что-то пойдёт не так, состояние чейна можно откатить. У протоколов на EVM такой роскоши нет.

Что будет с протоколами кредитования?

Спрос на займы упадёт — часть пользователей уйдёт в нативный portfolio margin. Но не всё так плохо: параметры риска на HyperCore скорее всего будут консервативнее. LTV ниже, залоги ограничены. Протоколы кредитования сохранят свою нишу для более агрессивных стратегий.

Кому станет хуже?

→ AMM. Часть их объёмов идёт от ликвидаций и залупинга. Меньше займов — меньше ликвидаций — меньше комиссий — тоньше ликвидность.

Кому станет лучше?

→ Дельта-нейтральные стратегии. Portfolio margin делает их проще и эффективнее. Токенизировать такие стратегии на HyperCore тоже станет легче.

Новые возможности для разработчиков:

→ Доходные волты на базе спроса на займы с HyperCore
→ Протоколы на HyperEVM, направляющие ликвидность в BPL
→ Токенизированные дельта-нейтральные стратегии
→ Протоколы кредитования поверх portfolio margin, где HyperCore выступает кастодиальным слоем

Главный вывод от Cain: если не умеешь быстро адаптироваться в этой экосистеме — ты очень быстро останешься не у дел.

💰 ПОЧЕМУ PORTFOLIO MARGINING НА HYPERLIQUID — ЭТО ВОРОТА ДЛЯ ТРИЛЛИОНОВ ДОЛЛАРОВ TRADFI

Hyperliquid анонсировал Portfolio Margining — функцию, которая в традиционных финансах добавила 7,2 триллиона долларов к рынку деривативов за несколько лет. Остин Кинг, CEO Nomina и выпускник Гарварда, объясняет, почему большинство людей недооценивают значимость этого события и как оно устраняет один из главных барьеров для входа крупных институциональных игроков в DeFi.

📜 ИСТОРИЧЕСКАЯ СПРАВКА

Маржинальные требования имеют долгую и непростую историю в финансах.

После краха 1929 года, когда инвесторы использовали безумное кредитное плечо, правительство США в 1934 году законодательно установило минимальные требования к марже. Это было благим намерением, но решение оказалось слишком упрощённым.

Проблема заключалась в том, что регуляция душила ликвидность. Даже если трейдер держал полностью захеджированную позицию с нулевым реальным риском, ему всё равно требовалась огромная сумма маржи для каждой ноги сделки. Это делало дельта-нейтральные стратегии капитально неэффективными.

В 1988 году CME (Чикагская товарная биржа) наконец ввела Portfolio Margining. Суть подхода — маржинальные требования рассчитываются на основе реального анализа совокупного риска всех позиций. Захеджированные позиции взаимно компенсируют риски, что существенно снижает требования к марже.

Самое показательное в этой истории — доступ к Portfolio Margining почти 30 лет был закрыт для обычных участников рынка. Только брокер-дилеры и маркет мейкеры с местами на бирже могли им пользоваться. Розничные клиенты получили доступ лишь в 2006 году.

📈 ВЛИЯНИЕ НА РЫНОК ДЕРИВАТИВОВ

Когда Portfolio Margining стал доступен в традиционных финансах, это добавило 7,2 триллиона долларов к рынку деривативов за несколько лет. Цифра говорит сама за себя о масштабе влияния этой функции на ликвидность.

🔧 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ HYPERLIQUID

Ключевой эффект прост для понимания — теперь каждый доллар маржи в системе генерирует значительно больше Open Interest и объёма торгов.

С запуском Portfolio Margining Hyperliquid получает существенный мультипликатор ликвидности для каждого нового доллара маржи, входящего в протокол. Это не просто техническое улучшение — это фундаментальное изменение экономики платформы.

🏦 ПОЧЕМУ ЭТО КРИТИЧНО ДЛЯ ИНСТИТУТОВ

Portfolio Margining — это базовый инструмент, который используют все крупные поставщики ликвидности в традиционных финансах. Без него работа на платформе становится экономически невыгодной для серьёзных игроков.

Остин Кинг делится личным опытом. Последние шесть месяцев в Nomina он провёл на звонках с потенциальными пользователями децентрализованных перп-бирж, собирая обратную связь. При общении с крупными TradFi-фондами одним из самых очевидных препятствий называлась неэффективная система маржирования.

Логика институтов понятна — если доходность на доллар маржи на Hyperliquid значительно ниже, чем на традиционных биржах с Portfolio Margining, зачем им переходить на децентрализованную платформу? Экономика просто не сходится.

🚀 УСТРАНЕНИЕ КЛЮЧЕВОГО БАРЬЕРА

С запуском Portfolio Margining одна из главных проблем, которую Остин постоянно слышал от институциональных игроков, перестаёт быть блокером. Есть ещё работа впереди, но критический барьер для входа крупного капитала снят.

Это особенно важно в контексте того, что Hyperliquid позиционируется как мост между DeFi и традиционными финансами. Без профессионального инструментария привлечь серьёзную ликвидность невозможно.

Главная прорывная идея здесь — Hyperliquid не просто копирует функционал централизованных бирж, а внедряет инструменты институционального уровня из TradFi напрямую в DeFi-протокол.

Portfolio Margining в традиционных финансах был доступен только избранным почти 30 лет, а теперь любой участник Hyperliquid получает этот инструмент сразу.

Это конкретный пример того, как DeFi может превзойти TradFi по доступности профессиональных инструментов, одновременно привлекая институциональный капитал через знакомый им функционал.

Jump Crypto выходит на Hyperliquid

За последние сутки Jump Crypto вывел с бирж около 160K HYPE (~$4.65M) и довёл общий баланс до 500K HYPE (~$14.6M).

Почему именно 500K? Это порог для максимальной скидки на стейкинг — 40%.

После двух недель тестирования они застейкали всю сумму — 500K HYPE ($14.9M).

Что это значит: один из крупнейших маркет-мейкеров в крипте готовится запустить торговлю на Hyperliquid. Возможно, уже на следующей неделе. Ждите улучшения спредов и (не)много крайма на лонгтейл-альтах.

Ончейн:
0xcc261ab4be137eacf57c19ed97c186b4d88004ca
0xc3b27ceb4c7fb1bcd98a58d25e1153642eb4d01e

Ребят, ещё раз, обратите внимание: все активы, которые могут быть одолжены, получают доходность, если не используются в залоге.

Ждём mainnet этой фичи совсем скоро — в следующем обновлении протокола (обычно в течение недели) 💣

Portfolio Margin приходит на Hyperliquid

Hyperliquid анонсировал portfolio margin — фичу уже тестируют на testnet в pre-alpha режиме.

Что это даёт:

Spot и perps торговля теперь работают из единого баланса. Не нужно перекидывать средства между счетами — всё в одном месте, максимальная эффективность капитала.

Автоматический yield на все borrowable активы, которые не используются в торговле. Деньги не лежат мёртвым грузом — они работают.

Carry trade из коробки — держишь spot, шортишь perp, PnL компенсируют друг друга и защищают от ликвидации. Классическая арбитражная стратегия становится доступнее (где-то сейчас поперхнулся Liminal)

Все HIP-3 DEXы включены в portfolio margin. Будущие продукты HyperCore тоже будут поддерживать эту систему.

Интересный момент — Hyperliquid намеренно не строит полноценный lending market на HyperCore. Это отдаётся на откуп командам на HyperEVM. Portfolio margin создаёт органический спрос на заимствования, что расширяет возможности для разработчиков.

Важно: сейчас pre-alpha с очень низкими лимитами. Тестируйте на новых аккаунтах или субаккаунтах с балансом меньше $1000. Пока borrowable только USDC, а в качестве collateral — только HYPE. Перед альфой добавят USDH и BTC.

Шаг за шагом Hyperliquid собирает полноценную финансовую инфраструктуру. Portfolio margin — это следующий кирпичик.

https://t.me/hyperliquid_announcements/489

Капитуляция NMTD — дно по HYPE?

Одна из самых драматичных историй декабря на Hyperliquid.

NMTD — OG холдер и публичный максималист HYPE. Человек, который месяцами топил за токен, разбирал байбеки Assistance Fund и верил в будущий рост до топ-5 крипты.

Что он сделал:
— Заложил почти 1 млн HYPE (~$27M) на HyperLend, HypurrFi и Felix
— Занял против них BTC, ETH и SOL
— Добавил плечо на перпах в диапазоне $36–42

По сути — хай риск ставка на то, что HYPE обгонит остальной рынок.

Рынок решил иначе.

Когда health factor упал до 1.05, буфер до ликвидации сжался до ~5%. Один резкий дамп — и всё.

Чтобы выжить, NMTD за 4 часа слил 312 000 HYPE по средней цене ~$27.15. Это около $8.5M. Вырученное пошло на погашение долгов и спасение остатка позиции.

Выжил. Но потерял примерно 25–33% от изначальной сумки HYPE.

Какая тут мораль?

Капитуляция крупных убеждённых холдеров исторически часто совпадает с локальными минимумами. Когда даже самые стойкие вынуждены продавать — продавцов больше не остаётся.

$27 — это уровень, где один из главных HYPE-максималистов был вынужден сдаться.

Дно? Возможно.

Или просто пауза перед продолжением. Рынок не обязан уважать красивые нарративы.

Но если вы искали точку, где боль достигла максимума — вот одна из них.

USDC наконец-то можно гонять между HyperCore и HyperEVM на мейннете

Посмотрим теперь на доходность в пулах AMM

HyperEVM...

Разочарование года.

Или ждём дроп HYPE за активность?

Посмотрите свою статистику на https://hyperliquid-wrapped.otomato.xyz/

UPDATE:
Итоговая картина по разлоку HYPE на 4 декабря 2025:

45% токенов — рестейкнули
30% — держат без движения (хотят продать повыше?)
25% — продали OTC через Flowdesk (~$20M)

Напоминаю: это всего 1% от общей аллокации команды. Первый разлок оказался сильно меньше ожиданий — основные токены ещё впереди и не факт, что они окажутся в рынке. Следующие OTC транзы, скорее всего, уменьшатся. Потому что на хлеб с икрой жар-птицы эти ребята уже вывели.

КАК KINETIQ ХОЧЕТ ЗАБРАТЬ ГЛОБАЛЬНЫЕ РЫНКИ У WALL STREET И ОТДАТЬ ИХ ТРЕЙДЕРАМ

Kinetiq анонсирует Markets.xyz — децентрализованную биржу на Hyperliquid для торговли всеми классами активов. Главная инновация — токен kmHYPE, превращающий пользователей в совладельцев биржи с правом на долю от выручки. Минт 8 декабря, запуск платформы — в начале января 2025.

📜 ЭВОЛЮЦИЯ РЫНКОВ

Команда выстраивает нарратив через историю: от первых акций в Амстердаме XVII века через телеграф и электронные ордербуки к современным даркпулам и централизованным биржам. Ключевой тезис: рынки движутся к единому слою, который работает круглосуточно, доступен глобально и функционирует на блокчейне без посредников. Markets позиционируется как этот слой.

🏗️ ТЕХНИЧЕСКАЯ БАЗА

Markets строится на Hyperliquid — первом полностью он-чейн ордербуке. Платформа наследует преимущества консенсуса HyperBFT: 200 000 транзакций в секунду и финальность менее секунды.

Партнёры: pvp_dot_trade (торговая инфраструктура), KaikoData (рыночные данные институционального уровня), USDH от nativemarkets (стейблкоин) и неназванные институционалы.

💎 KMHYPE: ТОКЕН СОВЛАДЕЛЬЦА БИРЖИ

Центральная инновация — токен kmHYPE. Ты держишь токен и получаешь долю от выручки биржи, при этом токен остаётся ликвидным.

Максимальное количество: 888 888 штук (фиксированное навсегда)
Кто может получить: только холдеры KNTQ
Как получить: обменять kHYPE на kmHYPE 1:1
Аудит: Spearbit и Zenith
Программа за баги: $5 млн через Cantina

📊 РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ВЫРУЧКИ

10% — минимальная валовая выручка, которую холдеры kmHYPE будут получать от всей активности Markets навсегда. Распределение пропорционально доле владения.

90% — направляется на рост и ликвидность.

Важно: 10% — это минимум, не потолок.

🎫 СИСТЕМА МИНТА

Старт: 8 декабря, 13:00 UTC. Три группы по размеру холдинга KNTQ:

ГРУППА 1 (топ-100) — 555 555 kmHYPE, максимум 28 888 на кошелёк
ГРУППА 2 (ранг 101-1000) — 222 222 kmHYPE, максимум 2 888 на кошелёк
ГРУППА 3 (ранг 1000+) — 111 111 kmHYPE, максимум 888 на кошелёк

Принцип "кто первый, тот и получил". Ранг определяется по историческому холдингу с учётом времени владения. Наличие KNTQ не гарантирует максимальный объём. После минта kmHYPE можно купить на вторичке.

🌍 ГЛОБАЛЬНЫЕ АМБИЦИИ

Команда планирует вывести все классы активов на блокчейн через превращение в бессрочные фьючерсы. Для этого разрабатываются новые оракулы и инструменты для трейдеров. Markets станет первой биржей, созданной через Kinetiq Launch — платформу для токенов с участием в доходах.

📌 ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Главная идея Markets — не биржа, а механизм токена совладения с вечной долей от выручки. Если модель сработает, она станет шаблоном для будущих децентрализованных бирж: вместо бесполезных токенов управления — токены с прямым участием в доходах. Фиксированное количество при растущих объёмах создаёт рост доходности на токен.

Вопрос в том, сможет ли Markets привлечь достаточную ликвидность и обороты, чтобы 10% стали значимыми.

Ну и остаётся вопрос, зачем был нужен токен KNTQ?

Почему объёмы говорят правду о проектах

Ostium — perp DEX на акции и крипту. Поднял $27.8M от General Catalyst и Jump Crypto. Дневной объём — около $120M, из них на акциях примерно $31M.

Hyperliquid — $0 от венчуров. Ноль. Дневной объём — $7.3B.

trade[xyz] — HIP-3 маркет на Hyperliquid, тоже без единого доллара от VC. Дневной объём — $500M. Только на акциях.

Улавливаете?

trade[xyz] в одиночку делает в 4 раза больше объёма, чем весь Ostium. И в 15 раз больше на акциях. Без инвесторов, без анлоков, без cap table на 50 страниц.

Рынок давно понял схему: если проект набит венчурами под завязку — жди анлоки и размытый дроп. Зачем торговать там, где 40% токенов уйдёт фондам?

Люди идут туда, где правила честные. Hyperliquid это доказал. trade[xyz] это подтверждает.

$28M привлечённых денег против $0 — и при этом объёмы отличаются в 60 раз. Не в пользу тех, кто привлекал.

Иногда цифры — лучший аргумент.

PURR (Hyperliquid Strategies Inc) перевёл все свои HYPE-взносы на Hypercore — теперь каждый кошелёк виден публично.

Итого: 12M HYPE ($411M) забриджено с HyperEVM на Hypercore через 32 кошелька.

Уже начали стейкать — 425K HYPE ($14.5M) распределено на 3 кошелька (UPDATE: все токены отправлены в стейкинг).

Полный список адресов — в источнике ниже. Теперь движения фонда можно отслеживать в реальном времени.

Ожидается, что HSI начнёт закупки в ближайшие дни.

Источник: https://x.com/mlmabc/status/1996303337168232836

MomentumPRO SMC v6.2 — Полная переработка EQH/EQL по методологии ICT

Друзья, выкатил серьёзный апдейт индикатора! Equal Highs/Lows полностью переписаны с нуля.

🔥 Что изменилось:

1. Толеранс от видимого диапазона
Раньше толеранс считался от цены или ATR — приходилось подкручивать под каждый таймфрейм. Теперь он считается как % от видимого диапазона графика. Приблизил график — толеранс меньше, отдалил — больше. Работает на любом ТФ без настройки!

2. Поиск широких формаций
Старая логика видела только соседние пивоты. Новая система просматривает до 50 предыдущих пивотов и находит EQH/EQL, которые разнесены на десятки баров.

3. Проверка свипа между пивотами
Если между двумя пивотами какая-то свеча пробила уровень — значит ликвидность уже сняли, уровень невалиден. Теперь это отсекается автоматически.

4. Строгие правила ICT
Второй пивот не может выходить за первый даже на 1 тик. Если вышел — это не EQH/EQL, а свип.

5. Убраны дубликаты
Если на одном уровне несколько EQH/EQL — остаётся только самый свежий. Никакого визуального мусора.

6. Чистый визуал
Линии соединяют экстремумы пивотов напрямую. Свипнутые уровни помечаются (x) и становятся полупрозрачными.

Дефолтные настройки:
Толеранс: 5% видимого диапазона
Мин. баров между пивотами: 8
Глубина поиска: 50 пивотов

Тестируйте, пишите фидбек! 🚀

(индикатор доступен участникам @entermomentumpro, отдельно не продаётся и не арендуется)

Многие недоумевают - зачем новоиспечённой компании PURR покупать HYPE с открытого рынка, проедая тонкие стаканы и разгоняя цену, вместо того чтобы взять OTC дешевле?

Есть минимум три причины:

1. У них уже 12.6M HYPE (стоит 430 млн долларов) на руках. Закупка на $265 млн с рынка поднимет цену — и их текущие сумки станут дороже.

2. Они хотят, чтобы их акции торговались выше. HYPE растёт → акции растут → инсайдеры в шоколаде.

3. Банально могут не найти хайпа на $265 млн в OTC по цене близкой к $30. Ликвидности на внебирже просто нет в таком объёме. Команда Hyperliquid же толком не продаёт свои разлоки.

Бонус: всё это поднимает mNAV, а значит — можно привлечь ещё больше капитала через ATM-эмиссию. И закупить ещё HYPE...

Замкнутый цикл, где все части усиливают друг друга.

Hyperliquid

Ну вот это молодцы ребята. Trade[XYZ] залистили Сейлора, можно делать ставки, выдержит ли он это давление.

Торгуем здесь: https://app.hyperliquid.xyz/join/CHIP

Акционеры Sonnet одобрили слияние в DAT-компанию. 200+ млн долларов скоро начнут деплоиться, чтоб откупать HYPE с рынка. LFG 🚀

Начало истории здесь.

Strategy создала кеш-резерв на $1.4 млрд

Деньги пойдут на выплату дивидендов по привилегированным акциям и обслуживание долга. Финансирование — через продажу обычных акций класса A.

CEO Phong Le подчеркнул: резерва хватит на 21 месяц выплат.

Параллельно компания продолжает закупки — с 17 по 30 ноября докупили 130 BTC за $11.7 млн по средней цене ~$90k.

Итого у Strategy теперь 650,000 BTC — это 3.1% от всего битка, который когда-либо будет существовать. Средняя цена покупки — $74,436.

Для тех кто переживает за устойчивость модели Strategy — вот вам ответ. Сначала подушка безопасности, потом всё остальное.

Бычий рынок через 21 месяц?