Мета перпов после дропа Lighter

Уже совсем скоро листинг $LIT — надеюсь лучшего дропа этого года и последнего ожидаемого мной крупного выхода в обозримом будущем. Хотелось бы подумать в текст над позиционированием в этой нише с холодной головой.

Мета перпов держалась на поинтах и волатильности рынка. Выход Лайтера -- это пик, вершина. Каждый следующий должен оцениваться в 2-3 раза дешевле. На то есть причины.

До Hyperliquid оценки дексов были в среднем 50-100 млн. HYPE поставил высокую планку по ряду факторов, совпавших в одно время, что сделало его самым успешным выходом, если не за всё время, то за несколько лет точно. Эффект богатства для тысяч, эффект жадности для миллионов. Поэтому следующие проекты пошли как грибы после дождя и автоматически появилась мета перпов, которая дала им высокие метрики и высокие оценки (точнее высокие ожидания).

Сейчас запускается обратный эффект. Пирог растет, но конкуренция растёт быстрее. Комиссии снижаются до нуля. Объемы по большей части держатся на дофамине от поинтов. Каждый дроп покажет падение объемов вторичных бирж, где нет уникальной фишки и вайба, влюблённого в продукт сообщества. HL и Лайтер с первого взгляда давали такое ощущение. Снижение объемов снизит оценки токенов бирж, крутить перпы станет всё менее привлекательно и в игре останутся 2-3 основных игрока, которые смогут генерировать комиссии без приманки поинтов. Кроме того, большинству проектов надо еще и VC накормить. Сможет ли экономика быть прибыльной с нулевыми комиссиями? Сможет ли проект с такой экономикой выкупать с рынка свой токен чтобы остановить спираль смерти или большинство ждёт судьба DYDX?

Чтобы ниша росла дальше, нужно строить новые рынки поверх текущей инфраструктуры, как это позволяет делать HL. Нужно делать продукт удобным для маркет мэйкеров и институциональных игроков со своими запросами к функционалу, надёжности, безопасности. Это займет время и будет конкурировать с TradFi сервисами, которые также будет пытаться адаптироваться, мимикрировать, чтобы оставить этот рынок на своих рельсах. Это их корова и они её доят. Посмотрите, например, на Canton L1 или перпы от CEX игроков.

Если вы, как и я, наивно верите в умеренную децентрализацию, я бы делал ставку на самый техничный и нейтральный слой, способный удовлетворить запросы институционального уровня, а не просто дешевые комиссии и удобненький UI. Где Боб может построить безопасный, честный и прозрачный рынок, по правилам игры, которые не поменяются, когда придёт конкурент Боба. Где можно токенизировать и торговать всё, что угодно, получить опыт лучше, чем на CEX.

Не знал как завершить пост, поэтому вот вам каламбур от Грока:
В эру институционального доминирования выбирайте платформы вроде HL — где инновации побеждают жадность, а децентрализация становится нормой. Будьте дальновидны: инвестируйте в будущее, а не в хайп.

✨ Манна ▫️ #airdrop