美债收益率与通胀双双攀升，美联储面临加息两难

新闻来源: WSJ 中文

关键词: #美联储 #通胀 #国债

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📈 美国 9 月 CPI 升幅超出预期，同比通胀率达 3.7%，服务价格上涨推动债市抛售再起。两年期美债收益率盘中一度升至 4.95%，10 年期收益率升至 5.33%，随后有所回落。

💰 CME 数据显示，10 月 28 日会议后加息概率由通胀数据公布前的 21.6% 升至 39.3%。富国银行团队预计，到 2027 年底还将加息四次，政策利率达到约 4.75% 至 5%。

🏛️ 收益率上升推高借贷成本，可能通过抑制需求帮助控制通胀，但加息力度存在分歧。富国银行策略师警告行动迟缓可能推高长期收益率；Vanguard 基金经理则认为完整加息周期的可能性不大。

📊 美国财政部增加 10 年至 30 年期国债回购，仍未阻止收益率攀升。国债总额超过 40 万亿美元，每年约三分之一债务需再融资，财政赤字约 2 万亿美元，利率上行加重政府融资负担。

🏡 AI 相关资本支出未来几年预计每年超过 1 万亿美元，被视为经济承受更高收益率的支撑因素。但高利率已影响住房市场，成屋销售处于逾 25 年来最低水平，杠杆较高的 CCC 级企业借款人也受到影响。

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