降本难追跌价，华润建材亏损进一步扩大

新闻来源: FT 中文网

关键词: #房地产 #制造业 #港股

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📉 华润建材预计今年首九个月股东应占亏损 7.5 亿至 8.5 亿元，去年同期盈利 3.31 亿元。上半年收入同比下降 15.4% 至 86.36 亿元，股东应占亏损 4.41 亿元，价格与成本压力持续侵蚀利润。

🏡 今年首八个月全国房地产开发投资同比下降 19.9%，上半年全国水泥产量减少约 8%。建筑工程量缩减加剧订单竞争，华润建材上半年水泥、混凝土产能利用率分别降至 53.5% 和 31.4%。

🏭 上半年水泥、混凝土和骨料售价同比下跌 15.5% 至 18.6%，煤炭采购价上涨 5.9%。公司虽将水泥单位成本降低 3.4%，仍难抵售价跌幅，毛利率由 18.5% 降至 8.3%。

💼 华润建材利用西江水运、珠三角中转码头及双向物流控制运输成本，并拓展新型建材业务。但上半年水泥、混凝土和骨料仍占收入逾九成，新业务尚未形成足以抵销核心市场下行的盈利支撑。

📊 公司股价年初至今约跌 40%，盈警公布翌日反弹约 4.9%。按 10 月 13 日股价 0.96 港元及 6 月底每股账面净资产计算，市账率约 0.13 倍，低于海螺水泥的 0.38 倍，市场对盈利及资产回报仍较审慎。

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