A 股缩量走低，科技股回撤背后谁在减仓？

新闻来源: 财新网

关键词: #A 股 #保险业 #投资

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📉 10 月 14 日，上证指数跌 0.88% 至 3767.23 点，失守 3800 点；深证成指、创业板指分别跌 1.97%、3.10%。全市场 4496 只个股下跌，科技板块继续领跌。

💰 中泰证券研报判断，本轮主要卖压来自保险和固收 + 资金的被动赎回。此类资金二季度提高权益配置，部分新增仓位投向科技，随后下跌触发净值、风控或赎回约束，形成持续卖压。

📊 北向资金三季度持股市值结构明显变化：银行增加 674 亿元，环比增长 47%；医药生物增加 337 亿元。电子、电力设备、通信分别减少 2844 亿元、1984 亿元和 771 亿元。

📉 中泰证券认为，杠杆及主观私募资金 7 月已较充分出清，目前两融余额降至 7 月同期一半；固收 + 产品与科技板块的规模加权相关系数由二季度末约 0.169 降至约 0.164，据此判断本轮出清已到后段。

💼 部分基金经理对调整后的科技股转趋乐观。杨锐文认为结构性泡沫明显收敛，将加大低估机会挖掘；杨飞预计科技板块或迎阶段性修复，未来上涨可能更具结构性，创新技术与当期业绩或为核心驱动。

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