高盛为何转而看好未来三个月的股市？

新闻来源: WSJ 中文

关键词: #投资 #国债 #货币政策

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📈 高盛将未来三个月美国和亚洲股票配置立场由中性上调至增持，并维持 12 个月增持观点。其依据是企业盈利向好、估值和仓位自夏季以来下降；若利率压力缓解，估值有望进一步扩张。

📊 标普 500 指数 6 月至 8 月仅上涨约 0.8%。FactSet 数据显示，其未来 12 个月预期市盈率降至 19.1 倍，低于 6 月初的 21.1 倍和年初的 22 倍；高盛称科技企业强劲业绩推动估值下调。

💼 高盛预计美国和欧洲企业第三季度业绩将好于预期，并预计剔除股权投资重估相关收益后，标普 500 成分股 2027 年盈利仍可增长 18%。FactSet 数据显示，分析师预计第三季度盈利增长 29.6%。

💰 高盛将利率上升、能源价格走高及美国中期选举不确定性列为股市短期风险，倾向采用哑铃型组合：一端配置全球科技股，另一端配置对利率敏感、低波动且高股息的债券替代型股票。

🏛️ 高盛将未来 12 个月债券配置立场上调至增持，三个月维持中性，短期偏好短久期债券并继续增持现金类资产。其基准情景为通胀趋于正常、能源价格见顶及央行趋于宽松，预计 10 年期国债的对冲作用将增强。

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