当前高收益率环境下，如何选择合适的债券策略

新闻来源: WSJ 中文

关键词: #国债 #投资 #美联储

💡What you need to know

💰 美国国债收益率处于数十年高位，投资者需区分购买债券是看重较低估值，还是希望获得稳定收入。投资目的及未来支出需求，将影响单只债券、普通债券 ETF 和固定到期日 ETF 的选择。

📊 单只债券持有至到期，在发行人履约的前提下，本金和票息现金流较为确定。多数普通债券 ETF 没有到期日，会滚动投资新债券；投资者卖出份额所得取决于市场价格，收入与最终回报均可能变化。

📉 收益率上升会压低债券价格，但基金再投资可逐步增加派息，长期可能抵消价格损失。2020 年 10 月至文中所述当周，iShares 3—7 年美国国债 ETF 价格约跌 15%，计入派息再投资的总回报接近零。

💼 持有单只债券至到期仍面临通胀侵蚀购买力的风险，提前变现也可能亏损。选择基金或单只债券，需要权衡流动性、便利性与现金流确定性，并考虑债券收入能否匹配固定支出。

🏛️ 固定到期日 ETF 持债至到期后返还本金，力求接近直接持债体验；投资者也可用到期日错开的债券或此类 ETF 构建阶梯式组合。美国通胀保值国债则根据消费者价格指数涨幅调整本金。

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频道: @chinesecaixin