Физическое и цифровое золото остаются единственным надежным инструментом сохранения платежных резервов. Другие активы в условиях высокой неопределенности могут быть крайне волатильными или ограниченными в обороте, как например криптовалюты, и даже доллар США, о чем предупреждают даже управляющие органы США. В США сейчас происходят ранее немыслимые события, что усиливает спрос на физическое и цифровое золото.
В прошлом году я озвучил два фактора роста спроса на золото, а именно покупки со стороны центральных банков и обесценивание стоимости активов, вложенных фондами прямых инвестиций.
Сегодня хочу дополнить и привести факторы, на которые редко обращают внимание.
Почему спрос растет? Вот ключевые факты:
1. Рост цен на золото опережает денежную массу. С 2000 года цены на золото следовали всегда за ростом денежной массы в развитых странах. Но с декабря 2023 года цены на золото растут быстрее, что свидетельствует о фундаментальных изменениях в мировой экономике, связанных в том числе с введением различного рода нелегитимных ограничений в разных частях планеты, и особенно против России.
2. Рекордное соотношение цен золота и нефти. Соотношение достигло максимума за всю историю (без учета пересмотра соглашения с OPEC+ в марте, и падения цены нефти в апреле 2020 года, когда цена нефти опустилась ниже нуля).
Это выгодно для золотодобывающих компаний, поскольку маржинальность существенно увеличивается: цена золота выросла почти на 1300 долл. США за унцию, а себестоимость добычи — лишь на 200-250 долл. США в зависимости от местонахождения рудника.
3. В период мировой товарно-сырьевой фрагментации в апреле 2025 года глобальный долг достиг рекордных 324 трлн долл. США, а товарный рынок стоимостью 140 трлн долл. США в год хаотично ищет баланс пошлин и тарифов в нарушение всех правил Всемирной Торговой Организации (ВТО).
4. Рост закупок золота США и центральными банками. США и центральные банки других стран активно скупают физическое золото в рамках перезагрузки мировой финансовой системы. Приведу пример: экспорт золота из Швейцарии в США в начале 2025 года вырос до максимума за последние 15 лет, а запасы на Comex достигли самого высокого уровня с марта 2021 года.
5. Рекордная стоимость самого спроса на золото. В 2024 году общая стоимость спроса на золото превысила 500 млрд долл. США, а в 2025 году может достичь 600 млрд долл. США.
6. Понижение суверенного рейтинга США. Агентство Moody’s снизило рейтинг США с «Aaa» до «Aa1», усомнившись в надежности финансовых ресурсов страны. И здесь есть подозрения, что токсичные долги могут быть переложены на частный Федеральный резерв (ФРС), что ставит под вопрос прозрачность и доверие ко всем финансовым резервам США.
В экономике США сохраняются серьезные риски: надутые долговые пузыри на рынках, скрытая инфляция, торговый дисбаланс, о котором мы говорили в прошлом году, а реальный сектор экономики составляет менее 10 трлн из 29 трлн ВВП. Государственный долг превышает 120% ВВП.
Американские акции достигли 5-летних минимумов относительно цены на золото, что отражает фундаментальное изменение общепринятых правил.
Внешние и внутренние факторы будут влиять на развитие экономики РФ. Для России США – главный внешний индикатор, и они быстро меняют ориентиры в сторону криптовалют, токенизации, цифровых активов, искусственного интеллекта (ИИ) и квантовых технологий.
Дорогие друзья, Россия умеет концентрировать внутренние резервы для стратегических целей. Переход к цифровым активам параллельно развитию горнорудного сектора в Арктике и на Дальнем Востоке станет ключевым. Физическое и цифровое золото в виде цифровых финансовых активов (ЦФА) станут примером для глубинных экономических реформ вопреки сопротивлению регуляторов,
– заявил основатель и глава #CREON Group Фарес Кильзие, открывая II Евразийскую конференцию «Золото 2025».