Когда ЦФА выпускают от имени той же компании, через которую идёт основной бизнес, выплаты держателям зависят от всех её рисков. Иск контрагента, налоговая претензия или арест счетов могут сорвать погашение, даже если сам бизнес работает.
Пример:
ООО «Форте Хоум ГмбХ» выпускало ЦФА именно от операционной компании. Летом 2025 года счета эмитента арестовали, и 2 сентября компания не погасила выпуск на 500 млн руб.
По заявлению компании, у нее хватало активов, но платить мешала блокировка счетов.
Одной из форм защиты инвесторов является выпуск ЦФА через проектную компанию (SPV).
Финансируемое направление выделяют в отдельное юридическое лицо вместе со всеми связанными с ним активами.
Иски и арест счетов материнской компании такую компанию по общему правилу не затрагивают, а ее доходы держатели ЦФА не делят с кредиторами всей группы.
⚠️ Работа с дефолтами в ЦФА: @kguzenko +7 (495) 150-16-67
👉 Подробнее в статье на ЦФА.РФ
#ЦФА #SPV #дефолты