Валютные интервенции Банка России – почему их столько. Разбираемся в причинах

🔹 В России продолжает действовать бюджетное правило. Волатильность цен на нефть в мире частично компенсируется для внутреннего рынка покупкой/продажей валюты.

🔹 Несмотря на волатильность мировых котировок нефти в 2023-2025 гг., Банк России стабильно продавал валюту на внутреннем рынке. Продажа валюты приводит к укреплению курса рубля.

🔹 Причины устойчивости продаж валюты в 2023-2025 гг. — дополнительные операции Банка России, связанные с последствиями использования средств Фонда национального благосостояния на финансирование дефицита бюджета и инвестирование в разрешенные финансовые активы.

Наш прогноз: продажи валюты продолжатся в 2026 г., но в объеме, меньшем относительно 2025 г. Обновленные проектировки бюджета не предполагают использования средств ФНБ для финансирования бюджетного дефицита в 2025 г., что окажет основное влияние на снижение объемов продажи валюты.