Ажиотаж на складском рынке закончился

Полгода назад мы зафиксировали ожидания по росту доли свободных площадей на складском рынке. Фактическая траектория за этот период оказалась еще более резкой. Основная причина – сильная зависимость складского рынка от развития маркетплейсов.

Именно онлайн-ритейл был драйвером спроса на склады с 2020 г. В 2024 г. его доля превысила 50% на рынках Москвы и Санкт-Петербурга. Компании из других сегментов в большинстве случаев не готовы заключать договоры по ставкам аренды, на которые согласны операторы e-commerce, поэтому уменьшение спроса со стороны маркетплейсов уже летом 2025 г. привело к росту вакантности и коррекции ставок.

Мы ожидаем, что по итогам 2025 г. средняя запрашиваемая ставка аренды на склады снизится, по прогнозу – на 8% в московском регионе. Это произойдет впервые с 2016 г. (если говорить о динамике декабрь к декабрю). Впрочем, в 2023-2024 гг. рост ставок составлял 40-50% в год, поэтому даже текущая коррекция позволяет рассчитывать на экономическую эффективность нового строительства в случае постепенного снижения стоимости заемного финансирования и восстановления спроса на склады.