2 кв. 2025 г. — начало переформатирования экспортных цепочек Китая?

Несмотря на введение повышенных пошлин США на китайский импорт (145%) и их последующее установление на уровне 30% (с 12 мая 2025 г.) после переговоров в Женеве, экспорт Китая во 2 кв. 2025 г. вырос на 6% г/г, а импорт несущественно сократился (менее чем на 1% г/г). В начале этой недели в Стокгольме начался 3-й раунд торговых переговоров Китая и США, и, как ожидается, «тарифное перемирие» (с сохранением дополнительной ставки на китайский импорт в США в 30%) будет продлено на 90 дней, а существенных достижений в переговорном процессе не ожидается.

Распределение экспорта КНР по направлениям изменилось: ранее доля США в китайском импорте составляла 13-16% (в 2020-2021 гг. достигала 18%), а во 2 кв. 2025 г. она сократилась до 10,5%. Доля стран Юго-Восточной Азии, крупнейшего коллективного торгового партнёра Поднебесной, последовательно растёт: во 2 кв. 2025 г. она увеличилась до 18% (с 16% в 2024 г.), а доля Вьетнама (3-е крупнейшее экспортное направление для Китая) во 2 кв. достигла 5,4% (в 2024 г. составляла 4-4,5%).

Во 2 кв. 2025 г. экспорт Китая в США показал рекордное сокращение в годовом выражении (-24% г/г). Экспорт из КНР в Россию продолжил сокращаться и во 2 кв. 2025 г. (-10% г/г), в основном за счёт транспортных средств (-60% г/г). По другим направлениям, напротив, зафиксированы значительные приросты, в особенности для Вьетнама и Таиланда (+24% г/г).