Решения по ставкам ФРС и ЕЦБ

Сегодня по итогам заседания ФРС США будет принято решение по ставке, которую, как ожидает консенсус, оставят без изменений. Основной интерес вызывает пресс-релиз по итогам заседания, в котором ФРС может дать сигнал о будущей траектории ставки. После публикации прогнозов ФРС в декабре 2024 г. рынки стали закладывать более медленное снижение процентных ставок в 2025 г., участники рынка в основном ждут два-четыре снижения на протяжении всего года.

Сегодняшнее решение ФРС также станет первым после вступления в должность Д. Трампа. Ранее он неоднократно высказывался в пользу более низких процентных ставок и давал понять, что готов оказывать давление на ФРС. Но у Трампа практически нет возможности что-либо предпринять с целью снижения ставок. Он не может сместить главу ФРС Д. Пауэлла без существенных оснований, а срок полномочий у Пауэлла истечет лишь в 2026 г.

30 января будет также принято решение по ставкам в еврозоне. Скорее всего, ЕЦБ снизит основные процентные ставки на 25 б.п., несмотря на сохранение инфляции на повышенном уровне. В декабре годовая инфляция ускорилась до 2,4% (с 2,2% в ноябре). Цены на услуги продолжают вносить максимальный вклад в инфляцию (в декабре они выросли на 4% г/г). Рынки ожидают, что ЕЦБ за 2025 г. снизит ставки суммарно на 100-150 б.п., таким образом, снижение ставок может проходить почти на каждом заседании.