Старый инфляционный – новый базовый
 
Банк России опубликовал итоговый вариант Основных направлений денежно-кредитной политики на 2025-2027гг., в котором, как и в проекте, рассмотрены альтернативные сценарии развития экономики: инфляционный и дезинфляционный, глобальный кризис.
 
Сценарии обновлены с учетом заседания 25 октября, основные изменения связаны с отдалением горизонта снижения инфляции и более высокими траекториями ключевой ставки (КС). Динамика экономической активности значимо не изменилась.
 
Проинфляционный сценарий предполагает сохранение перегрева, затяжную инфляцию - 5,5-6% на конец 2025 г. (4,5-5% в базовом) и более высокую среднегодовую КС 20-23% в 2025 г. (17-20% в базовом). Такой ставке может соответствовать повышение до 25% и снижение до 16-19% к концу 2025 г.
 
Дезинфляционный, напротив, связан со снижением инфляции из-за роста производительности: инфляция 4-4,5% на конец 2025 г. и среднегодовая КС 15-18% в 2025 г. Такой траектории может соответствовать снижение до 11-13% к концу 2025 г.