Меры поддержки китайской экономики: а будет ли «добавка»?

Ранее мы рассказывали о мерах, которые Народный банк Китая (НБК) анонсировал в конце сентября 2024 г. Перечень не исчерпывающий, и в течение последнего месяца регулярно сообщалось о новых субсидиях. Отметим наиболее значимые, на наш взгляд, меры:

• введение свопового механизма SFISF объёмом 500 млрд юаней (ок. 70,4 млрд долл.), за счёт которого небанковские институты (фонды, брокеры, страховые компании) могут получить ликвидность от НБК под залог активов для инвестиций в гособлигации и векселя НБК;
• увеличение суммы одобренных кредитов для проектов из «белого списка» (перечень проектов, имеющих право на поддержку в сфере недвижимости) до более 4 трлн юаней (ок. 583 млрд долл.);
• снижение ставок LPR (базовые процентные ставки по кредитам) на 1 и 5 лет на рекордные 25 б.п. (до 3,1 и 3,6% соответственно).

На форуме Financial Street Forum, проведённом 18 октября в Пекине, глава НБК Пань Гуншэн заявил о возможном дальнейшем снижении RRR (нормы обязательных резервов) в течение 2024 г. на 25–50 б.п. в зависимости от ситуации с ликвидностью на рынке. Регулярное обнародование мер, недавнее снижение LPR и планы по уменьшению RRR на фоне данных по недостаточному укреплению потребительского спроса и квартальному росту ВВП на 0,4 п.п. ниже целевого на 2024 г. — сигналы о том, что смягчение китайской денежно-кредитной политики и объявление новых мер поддержки в текущем году продолжатся.