​​«Справедливый» курс рубля
 
В последние дни волатильность курса рубля увеличилась – рубль ослабевал к доллару с 85 до 92 и укреплялся обратно. В то же время внутренний курс юаня к доллару стал на 4-8% слабее внешнего (7,4-7,7 юан./долл. против 7,15 юан./долл.).
 
До июня часть спроса (30-40%) на валюту на бирже предъявляли нерезиденты, приобретавшие профицит юаней от внешней торговли. После 13 июня такие операции для нерезидентов стали сопряжены с повышенными рисками, из-за чего профицит юаней отражается на более слабом (чем в мире) курсе юаня на бирже и формирует недостаток других валют, используемых во внешней торговле.
 
Формирование курсов Банка России с 13 июня происходит на разных рынках: доллара и евро - на внебиржевом рынке, юаня - по результатам биржевых торгов. Какой курс более «правильный» – слабый юань на российском биржевом рынке или крепкие доллар/евро на внебиржевом?
 
Более справедливой оценкой номинального курса валюты вероятнее выступает номинальный эффективный курс – средневзвешенный курс по корзине валют, используемых во внешней торговле. В периоды повышенной волатильности лучше отражающий курс рубля, относительно других валют, чем одна пара рубль-доллар.