Ключевая ставка – повысит инфляцию или снизит?
 
Ключевую ставку повышают, чтобы бороться с инфляцией – сделать сбережения более привлекательными. Иногда наблюдается обратный эффект – «канал издержек» - инфляция ускоряется из-за роста стоимости капитала. Есть научные наблюдения таких эффектов по зарубежным экономикам. Исследования по России (Д.Е. Шестаков, 2017) «канала издержек» не выявили и подтвердили, что ужесточение денежно-кредитной политики приводило к снижению инфляции.

А как будет на этот раз? Ценовой мониторинг Центра ценовых индексов Газпромбанка фиксирует примеры роста цен в ответ на повышение ключевой ставки. Логистика из-за новой географии экспорта и импорта не успевает за ростом спроса, требует обновления парка, а рост ключевой ставки приводит к удорожанию лизинга и привлечения капитала под покупку парка.
 
А наш ваш взгляд – это пример «канала издержек» или пока не будем строить регрессию по одной точке?