高盛看多三季度支付股：消费韧性叠加结构改善，个股分化显著

高盛在三季度财报季来临前，对支付板块给出积极投资判断，看好板块整体表现。核心支撑逻辑在于，本季度消费支出全程保持强劲，9月月末消费数据依旧稳健，有效打消市场对消费增速放缓的担忧。同时，此前压制板块走势的各类宏观、监管及行业颠覆性风险均有所缓解，行业基本面持续修复。

此外，智能体商务这一新兴业态，正成为刷卡支付业务增长的全新增量引擎。从板块韧性来看，支付类个股能够有效抵御利率上行、通胀走高及AI技术颠覆等市场风险，且历经数年估值回调，当前板块整体估值相较历史均值处于低位，具备修复空间。

高盛给出差异化个股策略，重点关注Visa、万事达卡、TOST、GLBE等标的，同时对Visa、万事达卡、PayPal等多只个股持乐观态度。与之相对，该行对FIS、FISV、FOUR三只支付相关个股保持谨慎观望立场，整体布局思路偏向择优配置。