法德国债利差压制公用事业股 大摩看好Engie短期行情

法德国债收益率利差（OAT利差）持续扩张，致使法国公用事业板块整体走弱。摩根士丹利最新研报指出，Engie集团年底前具备短期投资价值，维持该股“增持”评级，同时将目标价从31欧元下调至29欧元，还同步调低威立雅、沃塔利亚的目标估值。

研报分析，Engie股价紧密跟随OAT利差波动，依托大宗商品涨价、利好汇率及降本增效优势，其2026年核心净利润将处于官方指引区间上沿，盈利预测优于市场均值，且2027至2029年盈利预期同样领跑行业。该股估值显著低于行业均值，2026-2029年平均股东回报率可达12%。

管网资产价值重估、比利时核电谈判进展、60亿资产出售计划，是推动其股价上行的三大核心利好。企业将于11月5日披露前三季度业绩，核电谈判截止日延后至11月4日。

此外，大摩微调两只个股评级，同时提及2027年4月18日、5月2日的法国大选将带来持续不确定性，公用事业股暂未触底。