#OglobCBDC_Research
📘Доклад Банка международных расчетов (БМР, BIS) «Цифровые валюты центральных банков»
Банк международных расчётов ещё в 2018 г. предложил «каркас», через который удобно смотреть на цифровые валюты центральных банков. В отчёте CPMI–MC ЦВЦБ описываются не как революция «вместо всего», а как новая конфигурация уже известных форм денег ЦБ: наличных и резервов.
Доклад не агитирует ни «за», ни «против», а аккуратно разбирает варианты дизайна и их последствия для денежной системы и платёжной инфраструктуры.

🌸 Money flower: где на карте денег живёт ЦВЦБ

На “money flower” (График 1) БМР раскладывает все формы денег по четырём признакам:
(1) кто выпускает (ЦБ или частный сектор),
(2) цифровая или физическая форма,
(3) широкий или ограниченный доступ,
(4) токен или счёт.
ЦВЦБ оказываются в секторе цифровых денег центрального банка, причём сразу в двух вариантах: розничном (general purpose, для населения и бизнеса) и оптовом (wholesale, для профучастников).
То есть БМР сразу задаёт рамку: ЦВЦБ — это не крипто-игрушка, а ещё один «лепесток» в системной классификации денег.

📊 Таблица 1: чем ЦВЦБ отличается от наличных и резервов

В Таблице 1 БМР сравнивает наличные, резервы/расчётные счета и несколько вариантов ЦВЦБ по пяти признакам: доступность 24/7, анонимность перед ЦБ, возможность прямых p2p-переводов, начисление процентов и наличие лимитов. Комбинации этих свойств делают ЦВЦБ либо более «похожими на наличные» (акцент на p2p и частичной приватности), либо более «похожими на резервные счета» (процентная ставка, отсутствие анонимности, жёсткие лимиты).

⚖️ Как БМР видит розничную и оптовую ЦВЦБ

– Розничная ЦВЦБ, по логике БМР, способна усилить устойчивость и эффективность платежей, расширить доступ к деньгам ЦБ и поддержать конкуренцию и инновации. Но вместе с тем она несёт риски перетока ликвидности из банков, ускорения оттоков в стрессах и усложнения монетарной трансмиссии.
– Оптовая ЦВЦБ, напротив, в первую очередь рассматривается как способ модернизации инфраструктуры крупных расчётов и DvP/PvP-схем, с более ограниченным влиянием на классическую розничную банковскую модель.

📎 Главный вывод и где посмотреть инфографику

БМР подчёркивает: технологическая платформа вторична, ключевое значение имеют параметры дизайна — уровень анонимности, режим процентов, лимиты, формат доступа и связи с уже существующими платёжными системами. ЦВЦБ должна дополнять наличные и резервы, а не автоматически вытеснять их.
Для визуального понимания рекомендую посмотреть основную инфографику БМР: График 1 “The money flower: a taxonomy of money” и Таблицу 1 “Key design features of central bank money”