Стейблкоинам не обязательно победить банки, чтобы изменить банковскую систему

Erik Thedéen, глава Центрального банка Швеции, предлагает неожиданную аналогию — с Ryanair.

Когда бюджетные авиакомпании пришли на европейский рынок, многие опасались, что они вытеснят традиционных перевозчиков.

Этого не произошло.

Но произошло другое: конкуренция заставила старых игроков сокращать издержки, менять сервис и становиться более ориентированными на клиента.

Thedéen считает, что стейблкоины могут сыграть похожую роль в платежах.

Они вряд ли полностью заменят банковские деньги или деньги центральных банков. Но если новый инструмент позволяет переводить деньги быстрее, дешевле или проще между странами, существующим системам приходится отвечать.

И тогда возникает интересный вопрос.

А что, если мы неправильно измеряем влияние стейблкоинов?

Обычно смотрят на капитализацию, объём транзакций и долю платежей.

Но системный эффект может возникнуть задолго до того, как стейблкоины займут значительную долю денежного обращения.

Если под их давлением банки ускоряют трансграничные расчёты, токенизируют депозиты, снижают стоимость платежей и перестраивают инфраструктуру — стейблкоины уже изменили рынок.

И признаки такой реакции есть.

Thedéen отдельно указывает на развитие токенизированных банковских депозитов, инициативы SWIFT по трансграничным расчетам с их использованием и проекты ECB Pontes и Appia, которые должны обеспечить расчёты в безрисковых деньгах центрального банка в новой инфраструктуре.

Получается любопытный сценарий:

стейблкоин может не стать деньгами будущего — и всё равно изменить то, какими станут деньги будущего.

Поэтому, возможно, главный вопрос уже не:

«Заменят ли стейблкоины банки?»

А:

«Что банкам придётся изменить, чтобы стейблкоины их не заменили?»

Источник: Erik Thedéen, Transition and adjustment in changing times, Central Bank of Ireland, 18 September 2026; опубликовано BIS 24 September 2026.

#АрхДенег_Голос
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег