На первый взгляд может показаться, что Европа одновременно создаёт несколько конкурирующих проектов цифровых денег.
Цифровой евро — для платежей.
Pontes — для токенизированных активов.
Project Agorá — для трансграничных расчётов.
Но это не три варианта ответа на один вопрос. Это три разных уровня финансовой системы.
1️⃣Цифровой евро — розничный уровень
Цифровой евро должен дать гражданам и компаниям доступ к деньгам центрального банка в цифровой форме — для переводов между людьми, оплаты в магазинах и электронной коммерции, в том числе без подключения к интернету.
14 июля ЕЦБ отобрал 36 банков и небанковских платёжных организаций для участия в пилоте. Тестирование должно начаться во второй половине 2027 года и продлиться 12 месяцев.
Потенциальный выпуск цифрового евро возможен не ранее 2029 года — при условии принятия необходимого европейского законодательства.
Источник ЕЦБ:
https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260714~8cd07d9d45.en.html
Но цифровой евро не предназначен для расчётов по токенизированным облигациям или трансграничных межбанковских операций.
Для этого создаются другие контуры.
2. Pontes — расчёты по токенизированным активам
Pontes должен связать рыночные платформы на основе распределённых реестров с действующей инфраструктурой TARGET.
Это позволит участникам проводить расчёты по операциям с токенизированными активами в деньгах центрального банка.
ЕЦБ формулирует задачу так:
“Pontes lays the foundation for a future-oriented European digital asset ecosystem.”
«Pontes закладывает основу ориентированной на будущее европейской экосистемы цифровых активов».
Первоначальный запуск Pontes запланирован на третий квартал 2026 года. Архитектура предусматривает два варианта денежного расчёта: с использованием денежных токенов на платформе Евросистемы или через систему валовых расчётов T2.
Источник ЕЦБ:
https://www.ecb.europa.eu/paym/target/pontes/html/index.en.html
Европа не пытается заменить существующую инфраструктуру одним новым блокчейном.
Она строит мост между токенизированными платформами и деньгами центрального банка.
3. Project Agorá — трансграничный межбанковский уровень
Project Agorá — международная инициатива Банка международных расчётов и Института международных финансов. Евросистему в проекте представляет Банк Франции.
Разработанный прототип объединяет токенизированные резервы центральных банков и токенизированные депозиты коммерческих банков.
Его задача — обеспечить атомарный мультивалютный расчёт: все связанные части трансграничной операции исполняются одновременно либо не исполняются вообще.
В мае 2026 года BIS сообщил, что прототип подтвердил техническую возможность безопасного и окончательного расчёта между валютами и юрисдикциями. Следующий этап должен включать операции с реальной стоимостью для отдельных валют и участников.
Источник BIS:
https://www.bis.org/press/p260527.htm
Таким образом, Европа строит не один универсальный цифровой токен.
Формируется многослойная архитектура:
цифровой евро — для повседневных розничных платежей;
Pontes — для расчётов по токенизированным активам внутри европейского рынка;
Project Agorá — для оптовых трансграничных операций между банками, валютами и юрисдикциями.
Эти проекты пока не образуют единую техническую систему. У них разные участники, сроки, правовые режимы и архитектуры.
Но вместе они показывают общий принцип.
Европа стремится сохранить присутствие денег центрального банка на каждом критическом уровне финансовой системы: в кошельке гражданина, в расчётах по цифровым активам и в трансграничном банковском контуре.
Цифровой суверенитет — это не просто способность выпустить собственные цифровые деньги.
Это способность сохранить роль денег центрального банка там, где окончательно исполняются экономические обязательства.
#АрхДенег_Фокус
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег