分析：为何全球债务越来越让人担心？

国际金融协会认为，最近由通胀推动的债务比率下降，制造出了一幅“具有欺骗性的温和景象”。

与几年前相比，利率已经在结构上处于更高水平，而各国政府既缺乏让选民承受痛苦的政治意愿，也未必获得这样做的授权。在这种情况下，被认为已经高度成熟的国家，其公共债务仍将继续快速积累。

转向更短期限的债务融资，尤其是美国目前的做法，看上去能暂时改善局面，实际上却可能掩盖风险。

真正的危险在于，短期国债收益率可能突然大幅上升，从而对政府偿债成本造成剧烈冲击。某个脆弱货币突然大幅贬值，就可能成为触发因素之一。

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