Частные инвесторы ждут как манны небесной завтрашней встречи с Балтийским лизингом https://t.me/GoodBonds/794058 и собираются «задать вопросы»На мой лично взгляд Балтийский лизинг зашел в «идеальный шторм», при котором, что именно бы они не сказали, будет воспринято с недоверием и, даже, возможно, с негативом

У «инвесторов» если не паника, то истерика, и связана она, на мой взгляд, с тем, что они «не понимают»

Каждый «не понимает» свое и по своему, а, имея возможность, транслировать свой, прямо скажем, негатив в публичное пространство, создается самоподдерживающаяся среда негативного восприятия, где даже обычные, рядовые, даже позитивные и правильные шаги интерпретируются как маскировка проблем

Что с этим будет делать Балтийский лизинг, я не знаю. Думаю, что ответы на вопросы никого не успокоят, и уже получается, что частники со своими копейками инвестиций скандально притапливают довольно крупную ЛК из топ 10, между прочим, самую старую ЛК в стране

Мое личное восприятие такое:

БЛ – too big to fail плюс за ним стоят не абы какие люди со связями и опытом большого бизнеса. Это не гарантия ничего, но это индикатор того, что такая конструкция не может повалиться из-за мелочевки. Ее не уронит ни 5, ни 10, ни 50, ни 100 млн., ни 1 млрд. рублей

У БЛ в целом всегда была особая бизнес модель – это Вам не автолизинговая фабрика – здесь было много лизинга оборудования, а там другие подходы к рискам, другое ценообразование и другие клиенты, на мой взгляд, более надежные (если, конечно, не раздавать лизинг на оборудование абы кому с нулевым авансом, в чем БЛ не был замечен). Т.е. БЛ на мой взгляд в целом более устойчив, чем, если бы тот же объем был сформирован в грузовиках, как у некоторых

Как пишут в отчетах, у БЛа 2/3 дохода приходит от корпоративного бизнеса, и лишь 1/3 от розницы, заметьте, т.е. устойчивость БЛа – это устойчивость его клиентуры в первую очередь. Копаться надо там, если кому надо подробнее

Поэтому, на мой взгляд непрофессионала в инвестициях, инвестициям инвесторов ничего не угрожает: БЛ будет стоять, пока его будет поддерживать кредитор

Но с некой оговоркой …

Лично меня всегда настораживали «странные» вещи, которые иногда делают (часто вынуждено) лизинговые компании. И, если Вы видите «странное», то это на самом деле не «странное», а плохо замаскированное проблемное

Мы же знаем, что бизнес ЛК очень прямолинейный – взял кредит, залил его в предмет лизинга, получил, поставил на баланс, сидишь получаешь платежи, или не получаешь. Ну, максимум – если дела идут плохо – будет большая дебиторка, будет расти сток, НДС, может быть. Ну, в худшем случае, Вы увидите рассогласование темпа погашения активов и пассивов, т.е. активы выбывают, а пассивы почему-то нет

Все это легко прослеживается в ОПУ, ОДДС, том же балансе

А вот если Вы видите там «странное», не дай Бог инвестиции в что-нибудь большое и неясное, то вот это «инвесторов» должно насторожить – «хорошие» лизинговые компании так не делают – это им просто не нужно - см. Отчетность Европлана

По БЛу - на мой взгляд – действительно возникло «странное»: весь его бизнес с Контрол лизингом – это «странное». Подробности – без чернухи (хотя ее можно было бы накинуть) – изложены здесь https://max.ru/id773116948957_biz/AaB4Pt5iJoo - получается, что БЛ выкупает с баланса КЛа огромные объемы техники и куда-то ее девает (причем «куда-то» - это снова в КЛ в виде аренды). Здесь видны ошметки неудачных сделок с компаниями Кохидзе, но есть и другие клиенты. Вот это все выглядит прям «странно» и на мой взгляд, если что и угрожает БЛу, то это гиря в виде КЛа, и это не только сами сделки, но и шлейф непонимания, насколько БЛ завяз

При этом сам КЛ с одной стороны показывает отсутствие оборотов по ОДДС, а с другой – сообщает о 4.4 тыс. договоров и 16м месте по НБ по стране за полгода – Ну это все прям странно, престранно (см.выше)