НДС 22%

Всех приветствую. Не так давно Минфин объявил о повышении НДС на 2% с 2026 года, также порог для обязательной уплаты НДС на УСН снизят с 60 до 10 млн рублей в год. Это конечно не апокалипсис, но и не повод для радости. Делают это в первую очередь для того чтобы покрыть дефицит бюджета, повышение налога принесет в бюджет дополнительные 1,2-1,4 трлн рублей. Давайте разберемся к чему это может привести.

Если вспомните, в 2019 уже повышали НДС на 2%, но и ситуация в экономике была иная. Прибыли росли от года к году и компании могли себе позволить не перекладывать рост налога на потребителей. Текущее повышение может привести к куда большему росту цен, так как в связи с жесткой ДКП и санкционным давлением прибыль постепенно снижается.

Рост цен чреват снижением покупательной способности населения. Когда цены растут, покупатель может начать экономить, а это, в свою очередь, снижает выручку компаний. Также повышение налогов может повлиять и на политику ЦБ, заставив его более осторожно снижать ключевую ставку.

А теперь посмотрим как это отразится на разных секторах экономики:

Ритейл и потребительский сектор — тут будет больно. X5, «Магнит», «Лента» получат двойной удар: рост затрат + падение спроса (люди начнут экономить). Маркетплейсы тоже под ударом — мелкие продавцы могут массово уйти с рынка из-за снижения порога для уплаты НДС.

Стройка. Хоть продажа квартир и не облагаются НДС, но застройщики столкнутся с ростом затрат на материалы и подрядные работы. Из-за ограничений в возможности корректировки цен для дольщиков, придется жертвовать маржой. Этот сектор может стать одним из наиболее уязвимых.

Горно-металлургический сектор. Для компаний, ориентированных на внутренний рынок, повышение НДС увеличит конечные цены. В то же время экспортоориентированные игроки (например, «Норникель», АЛРОСА, «Русал», «ФосАгро») частично защищены, так как на экспорт НДС не начисляется и возможен возврат налога.

Банки — прямого удара нет, хотя общее замедление экономики может косвенно сказаться на их операционной деятельности.

Энергетика— тарифы без НДС, так что РусГидро и Россети могут спать спокойно.

IT-сектор— Многие компании освобождены от уплаты НДС до 2030 года, что снижает их налоговые риски. В то же время, потребительские сервисы могут столкнуться с повышением цен на услуги.(например Яндекс и МТС)

Но не стоит рисовать себе страшную картину, по оценке экспертов эффект от повышение будет краткосрочным: ступенчатый рост цен в начале 2026 года, который может добавить 1,5% инфляции за первые 5 месяцев года.

НДС 22% — это как внезапный ливень: неприятно, но переживем. Сильнее пострадают внутренняя розница и стройка, но есть позитивные моменты, которые могут удержать рынок на плаву: смягчение ДКП, подвижки в геополитике, а также высокие дивидендная доходность при дорогих деньгах.

Реакция рынка уже произошла(смотрите в рыжих хрониках), дальнейшая ситуация будет зависеть от экономической обстановки и темпов снижения ключевой ставки в 2026 году.

Рыжий Капиталист