Мы регулярно получаем от инвесторов запрос о низком пороге входа в проект. И иногда он звучит так, будто минимальный порог — это ничем не обоснованное решение платформы.
На самом деле всё немного сложнее: минимальный чек зависит не только от стоимости одной акции, но и от того, сколько инвесторов проект готов обслуживать после завершения раунда.
Представим две ситуации:
🔵 1 000 инвесторов вложили по 100 000 ₽
🔵 10 000 инвесторов вложили по 10 000 ₽
Объём раунда может быть одинаковым. Но во втором случае у компании в 10 раз больше совладельцев, с которыми нужно работать дальше. А это не только запись в каптейбле.
🧮 Количество инвесторов влияет на расходы и трудозатраты, связанные с проведением ГОСА и ВОСА (годовое и внеочередное общие собрания акционеров), работой с регистратором и другими корпоративными процедурами. Поэтому для проекта инвестор с чеком на 5–10 тысяч рублей — не всегда деньги без дополнительных последствий. Если таких инвесторов тысячи, обслуживание такого количества инвесторов может становиться экономически невыгодным и в итоге мешать компании развиваться.
Что со стоимостью одной акции
Допустим, одна акция стоит 275,5 ₽. Казалось бы, почему бы не разрешить купить акций на 5 000 ₽? Всё потому, что цена одной акции и оптимальное количество инвесторов — это две разные вещи. Компания привлекает раунд не только для того, чтобы получить деньги сейчас. Ей важно сохранить возможность эффективно управлять большим количеством совладельцев и не создавать избыточные операционные расходы в будущем. Именно поэтому в отдельных крупных раундах минимальный порог может быть выше.
Что делать инвесторам, которые хотят вкладывать меньше
Этот запрос мы тоже видим. На платформе продолжат появляться стартапы с более низким минимальным чеком, а именно проекты на стадиях pre-seed и seed, которые мы в том числе рассматриваем для размещения.
⚖️ То есть у нас нет задачи усложнять доступ к инвестициям для небольших частных инвесторов. Мы ищем экономически устойчивый способ сделать такой вход возможным, не создавая избыточной нагрузки для команды проекта. Минимальный порог — это не субъективное решение платформы или проекта, а про баланс между доступностью инвестиций для частного инвестора и экономикой самого стартапа.
👨💻 brainbox.VC