Henderson провел показ коллекции одежды осень-зима. Очень интересная коллекция, очень интересная компания. Строят бизнес с прицелом на долгосрочный горизонт. Открывают достаточно мало новых магазинов. В основном переоткрывют старые в новом, более крупном формате на месте ушедшие западных брендов, т.е. в гораздо лучших локациях. Новые салоны-магазины имеют гораздо лучшую экономику за счёт более высоких продаж на кв.м. при более низких расходах на кв.м. Благодаря чему компания наращивает не только консолидированную выручку, но и рентабельность.

Кроме того, компания не играла в игры с маркетплейсами. Более того, снижали долю этого канала, начиная с прошлого года. В итоге, сейчас находятся в гораздо более выигрышной позиции, чем более мелкие конкуренты, особенно работавшие по схеме FBO.

Наконец, Henderson - одна из очень немногих компаний, выигрывающей от укрепления рубля. По итогам 1П26, валовая маржа выросла на впечатляющие 2.7 п.п. г/г.

Долгосрочной стратегической целью Компании на фондовом рынке является отрыв по ценовым мультипликаторам от продовольственной розницы, которая торгуется на уровне 2026 EV/EBITDA 2.5x.

#HNFG

С уважением
Марат Ибрагимов
BONUS FABULA
Телеграмма | Рутуб | Ютуб | ВКонтакте |ВК Видео