✅ Критерии отбора корпоративных облигаций

В отличии от ОФЗ, в корпоративных облигациях рисков больше, можно легко столкнуться с дефолтами и прочими неприятными моментами. Можно смотреть на рейтинги, но они могут быстро быть пересмотрены, поэтому нужно самому уметь оценивать качество эмитента.

Лично я не готов сильно копаться в отчетностях эмитентов ВДО, поэтому стараюсь покупать корпоративные облигации только определенных эмитентов.

❗️Сразу оговорюсь, что гарантий никаких нет, но вероятность не прогореть и получить доходность больше, чем по ОФЗ выше, если соблюдать несколько простых правил.

1. Если эмитент государственная или квазигосударственная компания - это жирный плюс.

2. Если акции эмитента торгуются на бирже - это тоже плюс. Как правило, такие компании могут оперативно привлечь финансирование путем допэмиссии акций и решить на время проблему с долгом.

3. Если акции эмитента не торгуются на бирже, но есть устойчивая материнская компания, которая может поддержать «дочку» - это тоже большой плюс.

4. ND/EBITDA < 4. Если больше, то долг очень большой и обслуживать его очень непросто, лучше в такие истории не лезть, особенно, если нет оснований ждать сильного снижения ставки.

5. Облигации небольших компаний - это высокий риск. Сейчас тенденция такая, что, как правило, крупный бизнес становится еще крупнее и устойчивее, а мелкий - мельче и менее устойчивым. Если заходить в такие бонды, то нужно хорошо понимать, как устроен бизнес эмитента и в чем его конкурентное преимущество или долговая нагрузка должна быть очень комфортной.

Как вариант, бизнес еще должен быть настолько интересным, чтобы на него нашлись покупатели, в случае каких-то проблем, которые не дадут компании закрыться и будут её развивать.

6. Если облигации валютные и у компании много долгов в валюте, то и существенная часть выручки компании должна быть в валюте.

Как-то так. Остальное для меня вторично.