🛢Вчера вышли отчеты нефтяников, что сделало рынок чуть более интересным, чем хаотичные дерганья на новостных заголовках. Как всегда, немного удивился удивлению рынка на ожидаемо хорошие отчеты. Видимо, на фоне атак БПЛА на НПЗ все забыли, какая цена на нефть была во втором квартале, да и сейчас она неплоха, с учетом ослабления рубля.

⛽️Одной из самых интересных историй в секторе может стать «Лукойл». Если посчитать в лоб по дивполитике, то выходит 842 рубля или 18,2% за полугодие. Но в прошлом году компания платила меньше (применяла дисконт 25%), так что тут полагаться только на дивполитику не стоит.

☝️И тут открывается риск, что компания может попридержать деньги, тем более есть причина — в последние пару месяцев их НПЗ подверглись атакам, а пару дней назад Reuters писал, что все крупнейшие НПЗ «Лукойла» приостановили работу. Кстати, что интересно, у «Роснефти» чистая прибыль даже упала г/г как раз из-за списаний из-за обесценивания активов.

К тому же я уже упоминал, что в условиях дефицита бюджета все компании, которые заработали на ценовой конъюнктуре (а «Лукойл» относится к ним) и на этом фоне начинают платить высокие дивиденды, сразу попадают на радар изъятия свердоходов.

☝️Так что высокие дивиденды за первое полугодие, как и повторение подобной цифры во втором, возможны, но не гарантированы.

👉Но, в целом, тут открывается пространство для спекуляций:

Первая точка — держать до факта объявления дивидендов, можно не дожидаться самого факта. Риски тут общерыночные: геополитика, нефтяные котировки.

Вторая — сыграть сам факт. Тут к общерыночным рискам добавляется риск, что дивиденды будут не столь большие и рынок разочаруется.

Если вы продержали до второй точки и дивиденды не разочаровали, то можно даже поиграть закрытие дивгэпа.

Играть или нет в эту историю, решать, как обычно, вам, но заработать тут можно. Также стоит отметить, что риски, описанные выше, — это нормально. Весь вопрос, готовы ли вы их нести и устраивает ли вас соотношение риск/прибыль.

#LKOH #ROSN