میدکو زیر ذره‌بین؛ ۷.۵ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری و پرسش‌هایی که بی‌پاسخ ماند

کارخانه‌ها بزرگ‌اند؛ اما نسبت میدکو با منابع بانک پاسارگاد همچنان نیازمند شفاف‌سازی است

بیرونیت: نخستین مواجهه علیرضا ابراهیمی، مدیرعامل میدکو، با خبرنگاران قرار بود فرصتی برای معرفی یکی از بزرگ‌ترین مجموعه‌های معدنی و صنعتی کشور باشد؛ مجموعه‌ای که مدیرعامل آن از ۷.۵ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری و ایجاد حدود ۲۵ هزار شغل سخن گفت. اما نشست بیش از آنکه به بسیاری از پرسش‌های اقتصادی پاسخ دهد، سؤال‌های تازه‌ای درباره نحوه تأمین مالی، بازده سرمایه‌گذاری‌ها و نسبت میدکو با بانک پاسارگاد ایجاد کرد.

انتخاب هتل اسپیناس برای این رویارویی نیز چندان موفق نبود. از نحوه برخورد بخش پذیرش گرفته تا کیفیت مدیریت نشست، آنچه دیده شد با تصویری که یک هلدینگ چند میلیارد دلاری باید از خود ارائه کند، فاصله داشت.

حتی ساده‌ترین ابزار یک نشست خبری، یعنی میکروفون، به‌درستی مدیریت نمی‌شد. خبرنگار ناچار بود از جای خود برخیزد و با صدای بلند سؤال کند، در حالی که تعدادی از عوامل روابط عمومی در انتهای سالن نشسته بودند. شاید اینها در برابر کارخانه، معدن و میلیاردها دلار سرمایه‌گذاری جزئی به نظر برسد، اما اتفاقاً همین جزئیات کیفیت مدیریت یک سازمان را در مواجهه با افکار عمومی نشان می‌دهد.

تسلط فنی؛ ابهام اقتصادی
علیرضا ابراهیمی در پاسخ به پرسش‌های فنی و مهندسی، مسلط ظاهر شد. درباره پروژه‌ها، کارخانه‌ها و ظرفیت‌های میدکو حرف برای گفتن داشت؛ اما وقتی بحث به اقتصاد کلان پروژه‌ها و منشأ منابع رسید، پاسخ‌ها نتوانست همه ابهامات را برطرف کند.

او ارزش سرمایه‌گذاری‌های انجام‌شده در مجموعه میدکو را حدود ۷.۵ میلیارد دلار اعلام کرد. عددی بزرگ که خود به‌تنهایی دستاورد محسوب نمی‌شود.

سؤال اصلی این است: این ۷.۵ میلیارد دلار چگونه تأمین شده است؟ چه میزان از آن از منابع بانکی آمده؟ تسهیلات با چه نرخ، سررسید و تضامینی پرداخت شده‌اند؟ سهم بانک پاسارگاد در تأمین منابع چقدر بوده و این منابع با چه سازوکاری به پروژه‌های میدکو تخصیص یافته‌اند؟

و مهم‌تر؛ بازده اقتصادی این سرمایه‌گذاری در برابر هزینه پولی که برای آن صرف شده، چقدر بوده است؟ برای ارزیابی یک بنگاه بزرگ، صرف دیدن کارخانه‌های ساخته‌شده کافی نیست. باید جریان نقدی، نرخ بازده سرمایه، بدهی، هزینه تأمین مالی، سودآوری واقعی و ارزش اقتصادی ایجادشده نیز روی میز قرار گیرد.

وقتی نام مجید قاسمی آمد
در بخشی از نشست، نام مجید قاسمی، چهره محوری بانک پاسارگاد و از افراد اثرگذار در شکل‌گیری میدکو، مطرح شد. واکنش مدیرعامل میدکو فراتر از یک تقدیر معمول بود؛ تا جایی که پیشنهاد ساخت مجسمه او و نصب آن در بانک مرکزی را کرد. همین بخش از نشست شاید نماد مناسبی برای یکی از مهم‌ترین پرسش‌های پیرامون میدکو باشد: نسبت این مجموعه با بانک پاسارگاد تا کجاست؟

مجید قاسمی سال‌ها پیش ایده «معدن به جای نفت» را مطرح کرد و میدکو نیز در همین نگاه توسعه یافت. امروز مجموعه‌ای از کارخانه‌ها و پروژه‌های معدنی و صنایع معدنی روی زمین شکل گرفته‌اند؛ اما سؤال اقتصاد سیاسی همچنان پابرجاست: این توسعه با چه میزان منابع بانکی انجام شده و نتیجه نهایی آن برای سپرده‌گذار، بانک، سهامدار و اقتصاد کشور چه بوده است؟ این پرسش به معنای نفی پروژه‌های اجراشده نیست؛ اتفاقاً اگر میدکو توانسته باشد منابع بانکی را به دارایی مولد و سودآور تبدیل کند، انتشار شفاف ارقام می‌تواند بهترین دفاع از این مدل باشد.

مقایسه درست، نه با تعداد کارخانه؛ با بازده سرمایه
در سال‌های گذشته، بنگاه‌داری بانک‌ها و نحوه تخصیص منابع بانکی به پروژه‌های بزرگ همواره محل بحث کارشناسان و سیاستگذاران بوده است.

تفاوت میان یک سرمایه‌گذاری مولد و یک پروژه مسئله‌دار را نه نام پروژه تعیین می‌کند و نه بزرگی ساختمان و کارخانه؛ معیار اصلی این است که منابع با چه شرایطی تخصیص یافته و در نهایت چه بازده اقتصادی ایجاد کرده‌اند. در مورد میدکو نیز بهتر است بحث از دوگانه‌های سیاسی فاصله بگیرد و وارد اعداد شود.

اگر منابع بانک پاسارگاد وارد میدکو شده، امروز ارزش روز دارایی‌های ایجادشده چقدر است؟ بازده سرمایه‌گذاری چه میزان بوده؟ نسبت بدهی به دارایی در چه سطحی قرار دارد؟ جریان نقدی پروژه‌ها چگونه است؟ و آیا نرخ بازده این سرمایه‌گذاری‌ها از هزینه منابع بانکی بالاتر بوده است؟ اینها سؤالاتی هستند که می‌توانند درباره موفقیت یا عدم موفقیت مدل میدکو داوری ایجاد کنند.

متن کامل را در بیرونیت بخوانید:

www.biroonit.ir/fullcontent/Persian/92470

https://t.me/birunit

https://ble.ir/biroonit

https://chat.whatsapp.com/BuEWtcpKA525KbdZplyHe8

بیرونیت؛ تنها یک رسانه نیست، یک اندیشه است