‼️ نرخ بهره ۴۳ درصدی؛ تله‌ای که گلوی تولید را می‌فشارد

🔴 نمودار «نرخ بهره بدون ریسک» از ابتدای ۱۴۰۳ تا امروز، یک پیام نگران‌کننده دارد: ۱۹ مهرماه، این نرخ با عبور از سد ۴۳ درصد (۴۳.۰۳٪)، رکورد تازه‌ای ثبت کرده و همچنان بر طبل صعود می‌کوبد. این یعنی فشار مضاعف بر شریان‌های مالی بنگاه‌های تولیدی و فراری دادن سرمایه‌ها از مسیرهای مولد.

🔴 از سوی دیگر، صعود مستمر نرخ بازده تا سررسید (YTM) به محدوده ۴۵ درصد، دو واقعیت تلخ را فریاد می‌زند:
۱. انتظارات تورمی همچنان سرکش است.
۲. هزینه استقراض برای بخش خصوصی به مرزهای بحرانی و «غیرقابل‌تحمل» رسیده است.

🔴 با این فرمان در سیاست‌های پولی و مالی، نه تنها نشانه‌ای از بازگشت نرخ‌ها به سطوح پایین‌تر دیده نمی‌شود، بلکه خطر تداوم این روند صعودی، رکود را در فعالیت‌های اقتصادی عمیق‌تر خواهد کرد. تا زمانی که قفل سیاست‌گذاری باز نشود، هزینه این «بهره بالا» را تولید و اشتغال خواهند پرداخت.

@bidarbourse