Индекс Мосбиржи обновил минимум года, но рынок все равно ждет снижения ставки ЦБ

Главное из сегодняшнего выпуска программы «Капитал» с Алексеем Завьяловым:

🟧 Индекс Мосбиржи опустился ниже 2450 пунктов и обновил минимум с декабря 2024 года. Несмотря на небольшое восстановление, рынок остается под давлением.

🟧 Последний более глубокий минимум был зафиксирован в декабре 2024 года на уровне около 2370 пунктов. Тогда сильный отскок обеспечило неожиданное решение Банка России сохранить ставку без повышения.

🟧 Сейчас участники рынка не рассчитывают на сюрпризы от ЦБ. Основным сценарием остается снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов.

🟧 Именно прогноз снижения на 0,5 процентного пункта является самым популярным среди аналитиков и участников рынка. Ожидания снижения на 25 или сразу на 100 базисных пунктов встречаются значительно реже.

🟧 Денежный рынок уже давно заложил снижение ставки. Еще на прошлой неделе ставки денежного рынка опустились ниже 14%, что соответствовало практически стопроцентной вероятности смягчения политики Банка России.

🟧 Накануне рынок начал учитывать даже более глубокое снижение ставки. Часть котировок уже указывала на вероятность сокращения ключевой ставки сразу на 75 базисных пунктов.

🟧 Инфляционная картина при этом выглядит неоднозначно. Если пересчитывать годовую инфляцию по недельным данным, то на 15 июня показатель вырос до 5,63% против 5,51% неделей ранее.

🟧 Май был благоприятным месяцем для инфляции. Тогда годовой показатель временно опустился ниже верхней границы прогноза Банка России на конец года.

🟧 Несмотря на ускорение инфляции выше 5,5%, рынок не сомневается в снижении ставки на ближайшем заседании. Вопрос сейчас скорее заключается в масштабе смягчения денежно-кредитной политики.