Кризис не надвигается. Он уже идет.

ЦБ фиксирует снижение объема входящих платежей в розничной торговле за ноябрь, то есть деньги в кассы поступают хуже. Предприятия жалуются на спад спроса сразу в нескольких сегментах: мебель, товары для ремонта и строительства, торговые центры пустеют быстрее, чем загораются новогодние гирлянды. И это уже системный сдвиг.

Добавляет красок и рынок труда. По данным HeadHunter, сейчас худшее время для поиска работы с 2019 года. Резюме стало значительно больше, вакансий — меньше. Официальная безработица по-прежнему выглядит красиво, но на деле компании уже перешли к антикризисному режиму — неполная занятость, заморозка найма, сокращение бонусов. Человек вроде как и работает, но делает это за половину зарплаты. Именно так начинается рецессия.

Экономисты отмечают, что охлаждение спроса связано с замедлением роста заработных плат. Домохозяйства экономят на крупных покупках и все чаще — на базовом потреблении. Укороченный чек, меньше визитов в ТЦ, осторожность в кредитовании — цепочка признаков вполне классическая.

Что дальше? ЦБ, скорее всего, отреагирует первым. На заседании 19 декабря рынок ждет снижение ключевой ставки на 0,5–1 п.п. И если его не произойдет, инвесторы могут впасть в отчаяние.

Но монетарная политика здесь только симптоматическая терапия. Основная динамика будет развиваться в потреблении — оно продолжит проседать в первом полугодии 2026 года, а рынок труда станет еще жестче. Даже без всплеска официальной безработицы страна фактически входит в режим скрытой рецессии, когда экономика уже остыла, а сказать это вслух никто не решается.
@nebrexnya