SpaceX, OpenAI и Anthropic собрались на биржу — но готов ли рынок к горячим IPO?

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ 

Уолл-стрит готовится переварить сразу три потенциально гигантских размещения — SpaceX, OpenAI и Anthropic. Все три компании продают инвесторам примерно одну и ту же идею: искусственный интеллект, инфраструктура будущего и триллионные перспективы. Но вместе с тем — немалые убытки, бешеные расходы на вычисления и оценки, которые уже сейчас вызывают вопросы.

🚀SpaceX хочет выйти на Nasdaq с оценкой в $1,77 трлн и историей не столько об успехах в космосе, сколько о грандиозных планах строительства орбитальных дата-центров. Вопреки традициям диктует условия инвесторам тоже компания, предлагая фиксированную цену — $135 за акцию. Илон Маск как будто убрал из процесса элемент торга как сигнал рынку: спрос велик — «бери или уходи».

🤖 OpenAI и ее ChatGPT — это главный бренд потребительского ИИ с 905 млн пользователей в неделю. Но компании нужно объяснить, как из этого сделать устойчивый бизнес: 95% пользователей ChatGPT не платят, а 85% выручки завязано именно на подписки. Более того, компания не выполнила сразу несколько внетренних целей, из-за чего даже среди топов появились сомневающиеся в готовности ИИ-разработчика к IPO.

💻 Anthropic сильна в корпоративном сегменте и кодинге, показывает взрывной рост выручки и уже рассчитывает на первый прибыльный квартал. Но ИИ-инструменты для разработки выглядят как софт с высокой маржой только на поверхности: обучение моделей и инференс требуют огромных вычислительных затрат. К тому же нельзя списывать со счетов конфликт с Пентагоном.

💸 Если SpaceX проведет удачное IPO и заберет с рынка десятки миллиардов, OpenAI и Anthropic придется выходить к инвесторам уже после нее. А в IPO-волнах тем, кто выходит позже, достается меньше внимания и больше скепсиса. Если же листинг SpaceX окажется слабым, инвесторы начнут переоценивать не только саму компанию, но и ее конкурентов.

Подробности — в новом выпуске Технорассылки