Российские бигтехи влезают в долги. За 2025 год обязательства пяти ведущих IT-компаний страны превысили 2 трлн рублей, подсчитали в ЦБ. Крупнейших должников сектора регулятор не раскрывает. Но среди них точно должна быть Wildberries, выяснил The Bell

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

У крупнейших российских технокомпаний растут долги: за прошлый год у пяти российских бигтехов задолженность выросла на 53% — до 2 трлн рублей, следует из «Обзора финансовой стабильности», ключевого аналитического доклада ЦБ о состоянии финансовой системы. Первым на это обратили внимание Frank Media. Причем долги растут быстрее активов: они в прошлом году увеличились на 48%, до 4,6 трлн рублей.

Отдельно бигтехи в своем обзоре ЦБ раньше не выделял — так что их появление в документе показательно само по себе. Бигтехами ЦБ называет компании, которые «сформировались на базе нефинансовых организаций, развивают бизнес с использованием цифровых технологий, платформ и больших данных и создают экосистему сервисов для своей клиентской базы». Размер активов каждой превышает 200 млрд рублей, указывает регулятор.

Какие именно компании попали в этот антирейтинг — неизвестно, ЦБ их не называет. Но, судя по описанию регулятора, в топ-5 по долгам точно входят маркетплейсы — Wildberries и Ozon.

Если долги Ozon можно отследить по годовой отчетности компании, то ситуация с Wildberries сложнее. Группа Wildberries&Russ — непубличная, консолидированные финансовые показатели компания не публикует, но утверждает, что соотношение ее чистого долга к EBITDA по МСФО не превышает 2. Но ни тот, ни другой показатель компания не раскрывает. Прошлогодняя прибыль, по данным Wildberries, составила 175 млрд рублей.

Зато из отчетности по РСБУ ООО «РВБ», основного операционного юрлица маркетплейса, следует, что краткосрочные займы компании за год выросли почти в восемь раз — со 104 млрд рублей до 802 млрд рублей на конец 2025 года. Для сравнения, у Ozon в отчетности по МСФО размер краткосрочных займов на конец 2025 года составлял 80 млрд рублей. Долгосрочные обязательства ООО «РВБ» составили еще 28 млрд рублей.

Большая часть долга ООО «РВБ» — с плавающей ставкой. В пояснении к отчету компания признает, что уже нарушила «ряд финансовых ковенант», то есть вышла за согласованные с банками финансовые параметры, — но банки досрочного погашения не потребовали.

По данным двух собеседников The Bell на рынке e-commerce, общая долговая нагрузка Wildberries на конец 2025 года могла приблизиться к 1,3 трлн рублей, а долг отдельно перед ВТБ — превысить 500 млрд рублей. На прошлой неделе Wildberries объявила о большом партнерстве как раз с этим госбанком. Подробнее об этом — и о возможных причинах сделки Wildberries и ВТБ — мы писали в последнем выпуске Технорассылки.

Темпы роста задолженности крупнеших технкомпаний вызывает у ЦБ беспокойство. Регулятор также ссылается на цифры, свидетельствующие, что темпы роста рынка электронной коммерции начинают замедляться.