Фавориты и аутсайдеры: как отчитались за квартал Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Крупнейшие технологические корпорации — Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft — одновременно отчитались за первый квартал. У всей «четверки» выросла выручка, все называют ИИ главным драйвером, но убедить инвесторов получилось только у тех, кто показал реальную отдачу от вложений

Фаворит

Главной звездой квартала стал Alphabet. Чистая прибыль выросла на 81%, до $62,6 млрд, выручка — на 22%, до $110 млрд (выше ожиданий), поисковый бизнес прибавил 19% и принес $60,4 млрд, но особенно порадовал инвесторов Google Cloud. Выручка облачного подразделения выросла на 63% год к году, до $20 млрд. Хотя оно по-прежнему уступает конкурентам в абсолютных цифрах. AWS достиг $37,6 млрд (+28% г/г, лучший темп со второго квартала 2022-го), а Microsoft Azure — $34,7 млрд (+40%). Но Google Cloud начинает наращивать свою долю и наступать на пятки. К тому же Сундар Пичаи объявил, что компания запустит продажу внешним клиентам собственных ИИ-чипов TPU. Это первый серьезный шаг Google в коммерциализации собственных чипов за пределами своего облачного бизнеса. К закрытию торгов акции Alphabet росли на 7%, показав лучший результат среди отчитавшейся четверки.

Середнячки

Бумаги Amazon на постмаркете прибавили почти 4%. Капзатраты достигли $44,2 млрд (+76% г/г и выше консенсуса в $41,4 млрд), но компания не стала повышать прогнозы на весь год и подтвердила планку в $200 млрд инвестиций в ИИ-инфраструктуру, хотя в феврале эта цифра шокировала рынок. Дополнительный стимул сейчас могла придать новость о том, что Anthropic готовится привлечь финансирование при рекордной оценке в $900 млрд (Amazon — один из ключевых партнеров разработчика).

Microsoft тоже отчиталась неплохо. Выручка составила $82,9 млрд, чистая прибыль — $31,8 млрд. Оба показателя выше ожиданий Уолл-стрит, а их драйвером остается облачный бизнес. Но акции едва показали реакцию после прогноза на июньский квартал (рост выручки в 13–15%). В то же время компания планирует в этом году увеличить капитальные расходы до $190 млрд (+61%). Отдельная головная боль для Microsoft — линейка ИИ-инструментов Copilot, поскольку массово конвертировать огромную аудиторию пользователей в платных клиентов пока не удается.

Аутсайдер

Хуже всего инвесторы отреагировали на отчет Meta. Ее выручка за квартал выросла на 33%, до $56,3 млрд, во многом благодаря тому, что ИИ позволил поднять цены на рекламу и вовлеченность пользователей. Но рынок насторожили планы компании увеличить капзатраты на весь год еще на $10 млрд, до $145 млрд. Ее акции упали более чем на 6%. Расходы повысила почти вся «четверка» — совокупно они выросли с $410 млрд до $725 млрд. Но, в отличие от конкурентов, Meta пока не может показать сопоставимую отдачу от своих колоссальных вложений. Облачного бизнеса, как у Google, у нее нет. Назвать сроки выхода обновленных ИИ-моделей Марк Цукерберг так и не смог. Приложение Meta AI развивается медленно и пока не набрало заметной аудитории.

Что дальше

Чтобы остаться в гонке, всем бигтехам придется много тратить на ИИ — суммарный CAPEX четверки за год вырос вдвое, до $715 млрд. Но частично это непродуктивный рост за счет роста цен на чипы памяти и прочие компоненты. Инвесторы делают вывод, что смотреть стоит прежде всего на результаты «облаков», а конкурентное преимущество сейчас у тех компаний, что позаботились о собственном ИИ и выстроили вертикальную интеграцию.