⚡️ ЦБ сохранил ставку на уровне 14% — совпало с нашим прогнозом

• Топливный кризис продолжает подстегивать инфляцию, пространство для снижения остается — ждем 13,5–13,75% к концу 2026 года.

• Длинные ОФЗ дают 16,11% при ключевой 14% — премия 2,1 п.п. За 567 торговых дней с июня 2024 года спред был шире лишь 12 раз.

• P/E Индекса МосБиржи — около 3х, дисконт к среднему историческому почти 30%. За I полугодие 2026 года компании увеличили и выручку, и прибыль на 9%.

• При высокой ставке рубль должен оставаться крепким, но курс больше зависит от операций Минфина. На фоне дорогой нефти ждем продаж валюты в сентябре и укрепления к 80 руб. за доллар.

Что делать инвестору — читайте в нашей статье

💎 БКС Экспресс | Мы в MAX