🧠 Micron превзошла ожидания по итогам квартала и дала сильный прогноз на следующий

Micron отчиталась за IV квартал финансового 2026 года, завершившийся 3 сентября.

— Выручка: $54,2 млрд (+379% г/г, +31% кв/кв; консенсус LSEG — $51,1 млрд)
— Non-GAAP EPS: $33,42 против ожидаемых $31,61
— GAAP EPS: $32,87
— Валовая маржа (non-GAAP): 87,0% против 84,9% кварталом ранее
— Скорректированный свободный денежный поток: $33,2 млрд
— Прогноз на FQ1 2027: выручка около $61,5 млрд против консенсуса $57,0 млрд; non-GAAP EPS — около $38,15 против $35,40
— Акция: около +1% на расширенных торгах

Micron Technology — один из крупнейших мировых производителей памяти DRAM и NAND — завершила рекордный квартал и финансовый год. Выручка за FY2026 достигла $133,2 млрд против $37,4 млрд годом ранее, а скорректированный свободный денежный поток — $62,3 млрд. Главный двигатель роста — спрос на память для ИИ и дата-центров: выручка от HBM растёт быстрее общей выручки компании.

🤝 Всё большая часть будущего спроса при этом фиксируется заранее. Micron заключила 26 многолетних стратегических соглашений с клиентами, которые, по оценке компании, охватывают более 35% ожидаемой выручки до 2030 года. Финансовые обязательства клиентов по этим соглашениям и их продлениям достигли $32 млрд, причём подавляющая часть приходится на денежные депозиты. На конец квартала на балансе Micron находилось $12,7 млрд таких депозитов, связанных с будущими закупками памяти.

🏭 Но сильный спрос требует всё больших вложений в производство. Micron ожидает около $25 млрд капзатрат только за первое полугодие следующего финансового года, причём во втором полугодии расходы будут ещё выше. Значительная часть прироста приходится на строительство новых производственных мощностей.

Несмотря на двойное превышение ожиданий и сильный прогноз, реакция акции пока остаётся сдержанной — около +1% на расширенных торгах. Одно из объяснений — очень высокая планка ожиданий ещё до публикации отчёта. Бумаги уже резко выросли вместе с ожиданиями продолжительного дефицита памяти и дальнейшего роста спроса со стороны ИИ-инфраструктуры.

🔎 Для инвесторов теперь важнее другое: как долго сохранится дефицит памяти и оправдает ли будущий спрос масштабное расширение производства, которое Micron начинает сегодня.

Инстаграм