❗️Башни Торчат специально для Telegram-канала Московская прачечная

От финансовой подушки — к матрасу: ЦБ выжимает ликвидность в наличку

Финансовая подушка безопасности стремительно превращается в надёжный матрас: россияне всё чаще предпочитают хранить сбережения дома, подальше от банков, финмона и неожиданных инициатив государства. Причём речь уже не о привычной осторожности, а о заметном изменении отношения к финансовой системе.

Согласно опросу, проведённому по заказу Банка России, в сентябре наличные стали самым популярным способом хранения сбережений. Их предпочли 38% респондентов против 32% годом ранее. Доля сторонников банковских счетов, напротив, сократилась с 43% до 37%. Ещё 10% предпочитают распределять деньги между банками и наличными.

Подобного не наблюдалось с весны 2022 года. До этого банковские счета уверенно лидировали как минимум с 2014-го. Теперь ситуация вновь меняется, причём весьма стремительно.

С февраля по сентябрь россияне сняли со счетов рекордные 3,3 трлн рублей. По прогнозу ЦБ, за весь 2026 год объём наличных в обращении увеличится на 3,7 трлн. Финансовый сектор допускает и 3,8 трлн — почти вчетверо больше прошлогоднего показателя.

И дело здесь не только в снижении ставок по депозитам. Главная проблема — доверие. Точнее, его стремительная эрозия. Люди хотят иметь возможность распоряжаться собственными деньгами без дополнительных разрешений, проверок и объяснений. Чтобы купить продукты, лекарства или оплатить дорогу, не выясняя, почему заблокирована карта, не работает интернет или очередная операция показалась банковскому алгоритму подозрительной.

К этому добавляются разговоры о новых налогах, предложения заставить банковские депозиты «работать на экономику», периодически возникающие слухи о заморозке вкладов. И чем больше подобных «креативных инициатив» звучит от чиновников и политиков, тем привлекательнее становится домашний сейф.

В такой ситуации само слово «сбережения» постепенно теряет первоначальный смысл. Речь всё чаще идёт не о накоплении, а о сохранении. Иногда — буквально о спасении собственных денег от непредсказуемости государственных решений.

Для банков происходящее создаёт дополнительные проблемы. Уход средств в наличные сокращает доступную ликвидность, вынуждая кредитные организации искать новые источники финансирования. Возникает опасный замкнутый круг: ограничения операций подрывают доверие, недоверие стимулирует снятие денег, а отток средств повышает риски новых ограничений.

Центробанк под руководством Эльвиры Набиуллиной годами продвигал безналичные расчёты. Теперь ему приходится наблюдать, как граждане добровольно возвращаются к наличным. Однако здесь возникает более интересный вопрос. А действительно ли массовый уход денег под матрас настолько противоречит интересам государства, как кажется на первый взгляд?

Высокая ключевая ставка призвана сдерживать инфляцию, стимулируя сбережения и ограничивая потребление. Но за эту политику приходится платить дорогими кредитами и высокими процентами по депозитам. Накопление процентных обязательств создаёт дополнительную нагрузку на банковскую систему. Деньги под матрасом, если их действительно не тратят, тоже временно выпадают из потребительского оборота. Только проценты за такое хранение никто не выплачивает. Более того, инфляция постепенно уменьшает их покупательную способность, перекладывая потери непосредственно на владельцев наличных.

Разумеется, считать это полноценной альтернативой денежно-кредитной политике нельзя. Банковские депозиты остаются ресурсом финансовой системы, тогда как наличные вне банков ограничивают её возможности. Да и доказательств того, что власти сознательно выталкивают деньги из банков, нет.

Но объективный результат выглядит весьма любопытно. Гражданин оказывается перед выбором: держать деньги в банке, принимая риски ограничений и усиливающегося контроля, либо хранить их дома, гарантированно теряя покупательную способность из-за инфляции. И в том, и в другом случае издержки экономической политики в конечном счёте оплачивает население.