За 3 весенне-летних месяца государство перевело на счета нефтяников 1,029 трлн руб. просто за то, чтобы ценники на бензин не улетели в стратосферу. В июне казна собрала 968 млрд руб. налога на добычу полезных ископаемых, но каждый третий рубль из этой суммы пришлось тут же вернуть обратно в виде субсидий и демпферов. Изначально этот механизм придумывали для страховки от ценовых качелей на мировых рынках, а теперь он превратился в утешительный приз за выбитые мощности нефтепереработки.

Пока заводы простаивают из-за регулярных ударов по инфраструктуре, компаниям нужно как-то перекрывать убытки от невыпущенного топлива. В итоге приток сырьевой ренты в бюджет за первое полугодие просел на 23% год к году, опустившись до минимума с 2020 года и остановившись на отметке 3,66 трлн руб. Но это только верхушка айсберга, потому что выведенное из строя железо само себя не починит. Восстановление одного только Московского НПЗ, который выбыл из игры до 2027 года, потребует около $1 млрд.

Вырисовывается крупная ловушка для государственной казны, которая начинает платить дважды за одну и ту же проблему. Сначала приходится отдавать сотни миллиардов, чтобы удержать внутренние цены при падающем производстве, а затем искать деньги на капитальный ремонт самих заводов. Эти траты не генерируют никакой новой прибыли и не развивают сектор, они просто затыкают растущую пробоину в балансе. И чем дольше длится пауза в переработке, тем сильнее эта схема будет высасывать ресурсы, оставляя все меньше пространства для финансового маневра.

@nebrexnya