전고점 1년 뒤 낙폭, 그때 vs 지금

· 과거: 전고점 1년 뒤 낙폭이 2013년 69.7%, 2017년 82.3%, 2021년 74.6%였음. 최대 낙폭도 77~85%까지 갔음
· 지금: 작년 10/6 사상 최고가 12.6만 달러 대비 32% 하락. 최대 낙폭은 53%였음

코인데스크는 ETF·자산운용사·기업 같은 기관 비중이 커지고 레버리지가 줄어든 걸 이유로 꼽았음. 기관 자금은 가격이 빠지면 목표 비중에 맞춰 다시 사는 경향이 있어서, 예전처럼 연쇄 청산으로 이어지는 걸 완화했다는 설명임.

다만 반대편도 있음. 변동성이 낮아진 만큼 앞으로 상승폭도 과거보다 제한될 수 있다는 단서가 붙음. 덜 빠지는 대신 덜 오를 수도 있다는 얘기임.

그래서 "예전엔 이랬으니 이번엔 80% 빠진다"는 식의 과거 공식은 그대로 안 맞을 수 있음. 반대로 "예전만큼 폭발한다"는 기대도 같이 조정해서 봐야 할 듯. 사이클 모양 자체가 바뀌는 중인지가 포인트임

#BTC #온체인데이터

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