다들 SEC 승인이라 호재라고 하는데 이건 결이 다름

이번에 승인된 건 비트코인 현물 ETF가 아니라 비트코인 선물의 '일일' 변동폭 3배를 추종하는 상품의 상장임. 10/2 SEC가 Cboe BZX 규칙 변경을 승인했고, 이더리움·금·은·원유·천연가스 3배 상품까지 총 6개가 같이 풀렸음.

숨은 포인트는 두 가지임.
· 이름은 ETF인데 법적으론 ETP라 1940년 투자회사법 적용을 안 받음
· 매일 3배를 맞추는 구조라 오래 들고 있으면 복리 효과로 수익률이 3배와 어긋날 수 있음 (FINRA도 경고한 부분)

2차 효과로 볼 건 레버리지 수요의 이동임. 최근 롱 청산 장이 이어졌는데, 레버리지를 쓰던 수요가 선물 거래소에서 ETF 포장으로 옮겨가는 흐름인지가 체크포인트. 그렇다면 변동성이 커지는 구간에서 단기 쏠림이 더 크게 나타날 수 있음.

현물 ETF 같은 장기 자금 유입과는 성격이 다르다는 점은 구분해서 봐야 할 듯

#BTC #규제

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